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国债期货早报总结

核心内容

2022年12月5日的国债期货早报提供了对当日市场情况的全面分析，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个方面。报告由杜淑芳撰写，具备投资咨询资格，联系方式为0575-85226759。

主要观点

基本面

• 国内政策调整：浙江省多个城市发布优化调整疫情防控措施的通告，表明国内疫情防控政策正在逐步放松，市场情绪可能有所改善。
• 海外数据：美国11月非农就业人数增加26.3万人，高于预期，显示美国劳动力市场强劲，可能对全球市场产生一定影响。

资金面

• 央行操作：12月2日，人民银行进行了20亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%。由于有80亿元逆回购到期，当日公开市场实现净回笼60亿元，资金面偏紧。

基差情况

• TS主力：基差为0.2689，现券升水期货，偏多。
• TF主力：基差为0.4806，现券升水期货，偏多。
• T主力：基差为0.8793，现券升水期货，偏多。
• 基差整体偏多，反映市场对现券的偏好。

库存情况

• TS、TF、T主力可交割券余额：分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。

盘面分析

• TS主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• TF主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• T主力：价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
• 所有主力合约均处于偏空状态，表明市场情绪偏弱。

主力持仓

• TS主力：净多，多增。
• TF主力：净多，多减。
• T主力：净多，多增。
• 多数主力合约净多头增加，显示市场对多头方向有一定信心。

市场预期

• PMI数据：11月PMI下滑，近期支持政策频出，但预计传导滞后，数据转好程度有限。
• 疫情发展：国内疫情再有抬头，但疫情防控政策逐步放开，市场情绪或转向乐观，但不确定性仍存。
• 操作建议：短期期债或震荡运行，中长期看空思路不变，建议暂时观望。

关键信息

期货合约行情要素表

现券分析

• DR利率：图表显示DR利率走势，数据来源为wind资讯。
• 中债国债到期收益率：图表显示国债到期收益率变化，数据来源为wind资讯。
• 国债期限利差：图表反映国债期限利差情况，数据来源为wind资讯。

基差分析

• T2303 CTD券基差：图表显示T2303合约CTD券基差变化，数据来源为wind资讯。
• TF2303 CTD券基差：图表反映TF2303合约CTD券基差情况，数据来源为wind资讯。
• TS2303 CTD券基差：图表显示TS2303合约CTD券基差变化，数据来源为wind资讯。

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