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市场快报总结

核心内容

2022年3月17日的市场快报内容涵盖了多个行业的近期表现及研报摘要，主要关注点包括储能行业、非银金融、商贸零售、化工及中小盘领域。整体来看，市场在部分行业表现强劲，同时也有行业面临一定压力。

主要观点

储能行业

• 行业前景：储能行业处于从0-1的发展阶段，政策驱动国内外行业高速发展。
• 产业链龙头：建议关注储能产业链中的电池、变流器及系统集成环节。
• 重点公司：
  • 电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等具备性价比优势。
  • 变流器：阳光电源、固德威、德业股份等具备较强竞争力。
  • 系统集成：阳光电源、海博思创等在系统集成方面有优势。
• 风险提示：下游需求不及预期、上游涨价影响下游利润空间。

非银金融行业

• 寿险表现：2月寿险总保费同比分化，中国人保、新华保险、中国太保表现较好，而中国人寿、中国平安承压。
• 财险表现：财险保费收入连续超预期，主要受益于车险及健康险增长。
• 投资建议：
  • 推荐中国平安（资产端修复空间大）。
  • 推荐中国太保（转型领先）。
  • 受益标的包括中国财险（H股）、友邦保险（H股）和中国人寿。
• 风险提示：经济复苏不及预期、长端利率超预期下行、港股市场波动较大。

商贸零售行业

• 社会消费：1-2月社零同比增速为6.7%，展现一定韧性。
• 消费品类：
  • 必选消费：烟酒、饮料、日用品、粮油食品类保持稳健增长。
  • 可选消费：金银珠宝表现亮眼，增速达19.5%。
• 渠道表现：
  • 实物商品网上零售额同比增长12.3%，对社零增速有明显拉动作用。
  • 线下复苏平稳，超市、便利店等零售额增速提升。
• 投资建议：
  • 关注化妆品、医美和黄金珠宝龙头品牌。
  • 重点推荐：鲁商发展、珀莱雅、贝泰妮、爱美客、华熙生物、潮宏基、周大生。
• 风险提示：疫情反复影响、企业经营成本费用提升。

化工行业（三友化工）

• 2021年业绩：营业收入同比增长30.38%，归母净利同比增长133.04%，表现超预期。
• 投资计划：拟投资约570亿元发展“三链一群”产业布局，包括“两碱一化”循环经济产业链、有机硅新材料产业链、精细化工产业链、新能源新材料“双新”战略产业集群。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润预计分别为24.52亿元、25.40亿元、27.79亿元。
• 风险提示：项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行。

中小盘行业（北京君正）

• 2021年业绩：营业收入同比增长143.07%，归母净利润同比增长1174.08%，表现超预期。
• 行业地位：公司已收购ISSI，跻身全球车载存储第一梯队，产品线覆盖全面。
• 盈利预测：2021-2023年归母净利润预计分别为9.33亿元、13.00亿元、18.82亿元。
• 风险提示：晶圆厂产能紧张、芯片价格波动、下游需求不及预期。

关键信息

• 储能行业：产业链龙头受益，关注电池、变流器及系统集成环节。
• 非银金融：财险表现超预期，寿险面临转型压力。
• 商贸零售：社会消费韧性显现，重点推荐黄金珠宝、医美及化妆品板块。
• 化工行业：三友化工2021年业绩亮眼，未来成长空间大。
• 中小盘行业：北京君正全年业绩超预期，车载存储龙头持续高增长。

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入(Buy)：预计相对强于市场表现20%以上。
  • 增持(outperform)：预计相对强于市场表现5%~20%。
  • 中性(Neutral)：预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动。
  • 减持：预计相对弱于市场表现5%以下。
• 行业评级：
  • 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现。
  • 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：预计行业弱于整体市场表现。

风险提示

• 不同行业面临的风险因素不同，包括但不限于：
  • 下游需求不及预期。
  • 上游涨价影响利润空间。
  • 疫情反复影响消费复苏。
  • 宏观经济下行压力。
  • 项目建设进度不及预期。
  • 芯片价格波动。

估值方法的局限性

• 本报告所采用的估值方法及模型存在一定的局限性，分析结果可能因假设不同而出现重大差异。
• 估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券客户使用，非客户请退回并删除。
• 本报告基于已公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 投资决策需结合个人实际情况，不应仅依赖投资评级。

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