20251123-华安证券-电力设备行业周报_碳酸锂震荡上涨_小鹏机器人26年底规模化量产_13页_662kb

报告摘要

行业周报总结（2025-11-23）

本周行业周报聚焦电力设备与新能源领域，涵盖光伏、风电、储能、氢能、电网设备、电动车和人形机器人等子行业。整体评级为增持，主要观点包括产业链价格走势、政策影响及需求动态。以下是关键分析总结：

总体观点：行业呈现供需波动，政策关注点转向收储和绿色转型；碳酸锂价格震荡上涨维持；AI和机器人领域有新产量化量进展。
光伏行业：产业链价格弱势持平，硅片和电池片库存提升，硅料库存高位运行。政策上，国内新能源上网电价市场化和上合组织项目推动千万千瓦级光伏风电发展。投资建议关注BC技术标的。
风电行业：海风高景气延续，国内多个大型项目进展顺利，海外需求强劲。投资建议关注低估值主机股和海风受益股。
储能行业：欧盟新规要求1MW以上储能强制构网，新技术如飞轮储能示范项目投运；海外订单增长，特别是天合光能签订大额出口合同。投资建议关注大储和户储机会。
氢能行业：企业加速出海，中英合作深化，国内氢能产业链加速构建。投资建议重点关注制氢、储运和应用环节。
电网设备：英伟达三季度业绩超预期，推动AI数据中心需求；国网协议库存招标显示稳增长注入。投资建议关注AIDC、HVDC和SST相关标的。
电动车：碳酸锂价格持续上涨，供需紧平衡，全固态电池技术进展；多家车企三季报表现乐观。投资建议配置电解液、负极石墨化和碳酸锂等涨价环节。
人形机器人：小鹏宣布2026年底规模化量产高阶人形机器人，相关技术支持和新订单标的推荐。投资建议关注执行器、灵巧手等关键部件企业发展。