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股指周报总结

核心内容

2021年11月第二周，A股市场整体呈现震荡走势，沪深300指数上涨近1%，成交额达1.45万亿元。股指期货主力合约IF2110上涨0.71%，至4893.8点，较现货升水5.43点，成交量为29.8万手。经济数据方面，10月CPI和PPI均超预期上涨，PPI涨幅创历史新高，CPI与PPI“剪刀差”进一步扩大。新增信贷和M2增速均高于市场预期，显示经济复苏态势。政策层面，央行强调稳健的货币政策，做好跨周期设计，统筹今明两年政策衔接。海外方面，美国10月CPI同比上涨6.2%，创1990年以来最大升幅，给美联储带来加息压力。

主要观点

• A股走势：本周A股小幅回暖，但整体仍处于震荡状态，板块分化明显。
• 股指期货表现：IF2110合约上涨0.71%，升水5.43点，显示市场对现货的预期偏强。
• 经济数据：10月CPI和PPI均超预期上涨，PPI涨幅创历史新高，CPI与PPI剪刀差扩大。
• 政策导向：央行坚持稳健货币政策，强调跨周期设计，推动货币和财政政策发力。
• 海外市场：美国通胀持续高企，给美联储带来加息或减码压力，消费者信心降至十年新低。

关键信息

国内经济与政策

• CPI与PPI数据：10月CPI同比上涨1.5%，PPI同比上涨13.5%，PPI涨幅创新高，CPI与PPI剪刀差扩大。
• 金融数据：10月新增人民币贷款8262亿元，同比多增1364亿元；M2同比增长8.7%，高于预期。
• 政策动态：国家发改委强调粮食、能源和产业链供应链安全；商务部推动消费和乡村振兴；央行推广新型离岸贸易试点政策。
• 房地产调控：盛松成指出房地产调控大方向不会改变，房企不应抱有幻想。

海外经济与市场

• 美国CPI数据：10月CPI同比上涨6.2%，创1990年以来最大升幅；核心CPI同比上涨4.2%，为1991年以来最高。
• 美国PPI数据：10月PPI同比上涨8.6%，维持在十年高位。
• 消费者信心：密歇根大学消费者信心指数降至66.8，创10年新低。
• 欧盟通胀展望：上调欧元区2021和2022年通胀预期，预计分别为2.4%和2.2%，2023年将大幅放缓至1.4%。
• APEC经济预测：预计2021年APEC成员经济增长6%，2022年稳定在4.9%。

股市与期指市场

• A股市场：本周震荡回升，上证指数收红；房地产板块领涨，消费、公用事业和能源板块下跌。
• 两融余额：截至11月11日，两融余额约为18412.46亿元。
• 北向资金：本周净卖出26.91亿元，结束连续四周净买入。
• 期指市场：IF2111合约为主力合约，成交量和成交额均较高，显示市场活跃度。

行情展望与建议

• 未来一周：将有国内10月工业、投资、消费数据公布，经济存在隐忧，可能推动货币和财政政策发力。
• 总体策略：A股未摆脱震荡走势，建议采用震荡思路应对市场波动，关注政策动向和经济数据变化。

附录：财经日历

• 2021-11-15：10月工业、投资、消费数据公布
• 2021-11-16：豆油、棕榈油港口库存
• 2021-11-18：10月大宗商品进口量；甲醇、尿素开工率
• 2021-11-19：10月银行结售汇

数据来源

• Wind
• 华安期货投资咨询部

编制人员

• 曹晓军 高级分析师 F3008012/Z0010934
• 闫丰 首席分析师 F0251054/Z0001643

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