20260418-国信证券-锂电产业链双周报（2026年4月第2期）_多数锂电企业Q1有望同比显著增长_行业反内卷持续深化_22页_1mb

锂电产业链双周报（2026年4月第2期）总结

核心内容概览

本报告聚焦锂电产业链在2026年4月第二期的表现，涵盖行业动态、新能源车及储能数据、锂电材料及价格、投资建议、主要公告、固态电池进展、充电桩数据及全球动力电池装车情况。整体来看，锂电行业在需求向好的背景下，多数企业实现业绩增长，固态电池产业化加速推进，行业“反内卷”政策持续深化。

主要观点与关键信息

行业动态

• 固态电池产业化加速：清陶能源递表港交所，恩力动力2GWh基地投产并推出产品，能量密度超275Wh/kg，循环寿命超2000次。太蓝新能源推出机器人用固态电池并交付首批产品。德国大众发布ID.7固态电池版本，搭载QuantumScape电池，能量密度达500Wh/kg，支持800V快充技术。
• 政策调控：工信部等四部门召开座谈会，强化行业“反内卷”，要求规范价格竞争、加强质量监管、打击知识产权侵权等。
• 宁德时代表现亮眼：2026Q1营收1291.31亿元，同比增长53%，净利润207.38亿元，同比增长49%。毛利率24.82%，净利率17.61%。预计动储电池出货量超200GWh，同比增长超60%。
• 企业业绩预告：中伟新材、嘉元科技、龙蟠科技、亿纬锂能等企业一季度业绩均实现高增长，部分企业扭亏为盈。

新能源车产业链数据

• 国内新能源车销量：3月销量125.2万辆，同比+1%，环比+64%；渗透率43.2%，同比+0.8pct，环比+0.9pct。1-3月累计销量296.0万辆，同比-4%。
• 出口增长显著：1-3月出口95.4万辆，同比增长116%。
• 欧洲&美国市场：欧洲九国3月销量40.93万辆，同比+43%，环比+85%；渗透率32.4%，同比+7.3pct，环比+2.6pct。美国3月销量10.04万辆，同比-35%，环比+16%；渗透率7.2%，同比-2.5pct，环比持平。

锂电材料及锂电池价格

• 锂盐价格震荡上行：碳酸锂价格16.95万元/吨，较两周前上涨1.10万元/吨。
• 电芯报价上行：方形三元动力电芯报价0.600元/Wh，铁锂动力电芯0.381元/Wh，储能用100Ah电芯0.405元/Wh，储能用314Ah电芯0.350元/Wh。
• 材料价格波动：六氟磷酸锂、电解液报价下跌，负极、隔膜报价稳定，磷酸铁锂、三元正极报价上涨。

投资建议

• 建议关注：1）估值较低的锂电行业领先企业，如宁德时代、亿纬锂能、中创新航等；2）低空经济与机器人产业布局领先企业，如卧龙电驱、蔚蓝锂芯、科达利；3）固态电池与钠电池材料布局领先企业，如厦钨新能、当升科技、天奈科技等；4）充电桩行业领先企业，如特锐德、盛弘股份；5）高压直流继电器领先企业，如宏发股份。

高频数据跟踪

• 材料价格：碳酸锂、磷酸铁锂、三元材料等价格均上涨，六氟磷酸锂、电解液价格下跌。
• 充电桩数据：2026年2月国内新增公共充电桩3.3万台，同比下降54%，环比下降61%。充电桩利用率5.15%，环比下降0.87pct。
• 海外充电桩数据：欧盟27国2025Q4末公共充电桩保有量106.06万台，直流桩占比18.2%。美国2026年3月末公共充电桩保有量24.31万台。
• 新能源车销量：国内3月批发销量114.4万辆，同比+1%，环比+58%；零售销量84.8万辆，同比-14%，环比+83%。出口销量37.1万辆，同比增长135%。
• 全球动力电池装车量：2026年2月全球动力电池装车量63.0GWh，同比-4%，环比-12%。2026年1-2月累计装车量134.9GWh，同比+4%。

风险提示

• 电动车销量不及预期
• 行业竞争加剧
• 原材料价格大幅波动
• 政策变动风险

关键企业动态

• 宁德时代：拟41亿元入股中恒电气控股股东，间接持有17.4%股权；发布2026年一季度报告，营收与净利润均实现增长。
• 亿纬锂能：拟新增110GWh电池项目，与龙净环保设立合资公司；获印度企业628Ah电芯五年供应协议。
• 鹏辉能源：发布2026年股票激励计划，目标为2026年营收不低于200亿元。
• 海辰储能：拟在西班牙建设大型储能电池及系统制造工厂，首期投资约4亿欧元。

其他产业链进展

• 盟固利：拟投资30亿元建设磷酸铁锂一体化项目。
• 海亮股份：拟在沙特建设铜产品智造加工厂，投资约5.66亿美元。
• 容百科技：拟投资建设磷酸铁锂一体化项目，包括湿法和火法工艺。
• 珀钠能源：完成A+轮融资，投资方包括亿纬锂能等。

总结

锂电行业在2026年4月第二期整体呈现增长态势，尤其在固态电池、储能、出口等领域表现突出。宁德时代、亿纬锂能等企业一季度业绩亮眼，行业政策持续推动“反内卷”，加强行业规范。同时，部分企业通过技术突破和市场拓展，提升竞争力。投资建议关注行业领先企业及新兴技术领域，如固态电池和钠电池材料，以及充电桩行业。风险提示方面，需警惕电动车销量不及预期、原材料价格波动及政策变化。