20240707-国盛证券-煤炭开采行业周报_副热带高压西伸北抬_旺季终来_煤价如期止跌反弹_18页_2mb

2024年07月07日 煤炭行业周报摘要

行情回顾
中信煤炭指数本周上涨0.38%，位列中信板块第9位，显著跑赢沪深300指数。个股方面，板块涨跌互现，安源煤业等个股表现突出。

动力煤行情
受副热带高压西伸北抬影响，华东、华南地区日耗快速提升，动煤价格止跌企稳。产地供应整体平稳，港口库存维持高位，贸易商惜售情绪加重，预计短期震荡偏强运行。预计煤价难以大幅下跌，但反弹高度有限。

焦煤行情
市场情绪稍有回暖，线上竞拍成交上涨。供应端逐步恢复，但炼焦煤价格核心取决于终端需求。当前供需矛盾不突出，价格延续宽幅震荡运行。长期来看，焦煤尤其紧缺，但需关注钢材去库斜率和钢厂利润。

焦炭行情
焦炭首轮提涨落地，供需格局偏紧。下游钢焦博弈持续，利润持续缩窄。短期价格暂稳，但受消费淡季影响，上涨空间受限。

投资策略
短期重点关注2024Q1业绩增长的晋控煤业、电投能源，以及中煤能源、潞安环能等中期派息公司。长期则可重点配置高股息、稳定性强的龙头煤企。红利资产在低利率环境中的配置价值凸显，建议逢低布局。

风险提示
国内产量超预期、下游需求不及预期、原煤进口增加。