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策略周报总结（2014年12月1日）

核心内容

2014年12月1日发布的《策略周报》主要分析了A股市场的近期表现及未来走势，指出当前市场风险大于收益，建议投资者采取保守策略，落袋为安，静观其变。报告从市场回顾、策略展望、板块与概念表现、全球市场、投资者情绪、资金状况、债券市场、外汇市场、期货市场等多个维度展开分析，提供了详尽的数据支持。

主要观点

市场回顾

• 上周A股市场出现分化，上证综指大涨 7.88%，风格偏向蓝筹。
• 行业方面，非银行金融、银行、房地产涨幅靠前，而食品饮料、传媒、家电等板块涨幅较小。
• 概念方面，智慧医疗、上海自贸区、京津冀一体化等概念表现活跃，而在线教育、尾气治理、冷链物流等概念相对低迷。

策略展望

1. 经济方面：经济仍处于低迷状态，稳增长措施加快出台，发改委批复了多批基建项目，显示政策对经济的支撑。
2. 流动性方面：货币政策持续宽松，央行通过降息和净投放资金释放流动性，市场预期进一步宽松。
3. 政策方面：存款保险制度即将推出，注册制改革方案初稿已完成，预计11月底前上报国务院，政策改革预期增强。
4. 国际市场方面：欧美及亚太股市整体上涨，但大宗商品承压，尤其是原油价格大幅下跌，反映市场对供应过剩的担忧。

市场风险提示

• 当前经济基本面不足以支撑股市持续走强。
• 市场风险大于收益，建议投资者落袋为安，等待更明确的政策和经济信号。

关键信息

重要事件提示

• 12月1日：发布PMI数据
• 12月8日：发布贸易差额数据

板块与概念表现

• 行业涨幅前五：非银行金融（17.93%）、银行（14.56%）、房地产（11.90%）、综合（8.72%）、煤炭（7.97%）
• 行业涨幅后五：传媒（2.04%）、食品饮料（1.92%）、冷链物流（0.52%）、尾气治理（1.31%）、在线教育（2.01%）
• 概念板块表现：智慧医疗（9.95%）、上海自贸区（9.43%）、京津冀一体化（7.13%）等概念涨幅较大；而冷链物流（0.52%）、在线教育（2.01%）等概念涨幅较小。

全球市场表现

• 主要股指上涨：深证成指（8.04%）、上证综指（7.88%）、德国DAX（2.55%）、恒生指数（2.35%）
• 部分市场下跌：澳洲标普200（0.16%）、俄罗斯RTS（-7.98%）
• 大宗商品承压：纽约油价下跌 18%，伦敦基本金属普遍下跌，期铜跌至八个月低点。

资金与市场指标

• 央行净投放资金 350亿元人民币，显示流动性持续宽松。
• 沪深300主力合约基差、中小板ETF融资融券余额等指标反映市场情绪和资金状况。

投资者情绪与资金状况

• 投资者情绪偏谨慎，市场资金面宽松但实际支撑不足。
• 银行间资金价格、票据直贴利率、温州民间拆借利率等指标显示流动性充裕。

债券与外汇市场

• 债券市场方面，中证国债和企业债指数、10年期-6个月国债利差等指标反映市场对经济前景的担忧。
• 外汇市场中，人民币汇率、欧元兑美元等指标显示国际金融市场波动。

期货市场

• 期货市场表现总体偏弱，LME金属指数、中证农产品期货综合指数、IPE布油价格、COMEX黄金价格等反映市场对大宗商品价格的悲观预期。

结论

报告综合分析指出，当前A股市场在流动性宽松的推动下，金融板块带动指数上涨，但经济基本面支撑不足，市场风险大于收益。建议投资者保持谨慎，关注政策动向及经济数据，等待更明确的市场信号再做决策。