20210729-川财证券-化工行业动态点评_需求持续旺盛_磷化工产品价格上涨_2页_752kb

磷化工产品价格上涨总结

核心内容

2021年7月，国内磷化工产品价格持续上涨，主要受原材料供应短缺、磷肥需求旺盛及磷酸铁锂用量增长等多重因素推动。磷酸、磷酸一铵、磷酸铁等产品价格均有显著提升，分别上涨23.51%、8.33%和13.14%。

主要观点

• 新能源汽车带动磷酸铁锂需求：新能源汽车市场持续火爆，推动了磷酸铁锂正极材料的投资与生产。2021年上半年，国内新增磷酸铁锂产能近150万吨，总投资超400亿元，产量占动力电池总产量50%以上。特斯拉计划提高磷酸铁锂电池比例至2/3，预计2025年中国磷酸铁锂需求将超200万吨，年化增速超50%，进一步拉动工业级磷酸和磷酸一铵的需求。

• 秋季化肥行情临近，磷肥需求释放：国内磷肥市场表现良好，随着秋季化肥行情的临近，下游采购备货意愿增强，企业及社会库存处于历史低位，导致现货供应紧张。同时，疫情对海外产能造成冲击，使得磷肥出口形势向好。2021年1-6月，磷酸一铵出口量同比增长53.29%，磷酸二铵出口量同比增长38.77%。

• 云南限电影响黄磷供应：云南地区限电政策限制了黄磷的生产，导致黄磷价格维持高位。截至7月28日，黄磷价格从月初的19045元/吨上涨至24101元/吨，涨幅达26.5%。黄磷价格上涨支撑了磷化工行业的整体运行，利好企业业绩提升。

关键信息

• 主要产品价格变化：

  • 磷酸：从6040元/吨涨至7640元/吨，涨幅23.51%
  • 磷酸一铵：从3000元/吨涨至3250元/吨，涨幅8.33%
  • 磷酸铁：从13700元/吨涨至15500元/吨，涨幅13.14%
  • 黄磷：从19045元/吨涨至24101元/吨，涨幅26.5%

• 相关标的：磷化工行业相关上市公司包括川发龙蟒、川恒股份、云天化、兴发集团等。

• 风险提示：

  • 磷酸铁锂需求持续下降
  • 农产品价格大幅下跌
  • 宏观经济风险

报告信息

• 报告类别：行业动态

• 所属行业：基础化工

• 报告时间：2021/7/29

• 所属部门：行业公司部

• 图分析师：白竣天

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投资评级说明

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