20240224-新湖期货-铝_消费待恢复_累库压力下铝价暂偏弱震荡_氧化铝_供应压力有限_氧化铝期货底部坚挺_4页_678kb

铝与氧化铝市场分析总结

铝市场概述

行情回顾：本周铝价震荡收跌。受节后大幅累库打压，沪铝主力合约下跌至18700元/吨水平，尽管库存总体仍处于低位，但价格未显著下探。受外盘短暂拉升和几内亚罢工消息影响，铝价波动区间在18600-19100元/吨之间，随后因价格回落与罢工影响有限而保持偏弱震荡态势。

基本面：消费恢复待时，累库压力压制价格。国内电解铝产能平稳，进口维持流入状态，但消费端处于节后恢复初期，开工率尚未完全恢复至正常水平，下游流转量明显下降。期货贴水幅度收窄但仍处贴水状态。

供需展望：供给端相对平稳，供需基本面呈偏弱状态，市场维持累库态势，对铝价形成压力，但总体库存尚处低位。短期建议短线反弹偏空对待，关注消费复苏情况。

氧化铝市场概述

行情回顾：本周氧化铝期货价格大幅反弹。前期现货价格波动较小，但受几内亚工会无限期罢工消息影响，市场对进口铝土矿供应受扰动的担忧显著增加，促使氧化铝期货主力合约价格持续上行，一度攀升至3333元/吨，周五收报3307元/吨。

基本面：供应面短期承压，产量增量受限主要受晋豫地区国产矿供给问题影响。即使个别地区有小幅减产，但整体提产受限，且氧化铝现货价格维持高位，企业利润良好，抑制大量新增产能。

供需展望：供需格局维持紧平衡状态，氧化铝现货价格将保持高位。短期期货价格或反复震荡，建议短线回调做多为主。

总体涉及因素

• 宏观面：美元高位回落，但美联储降息预期延后，高利率持续对制造业信心构成压力；国内政策面消息对市场情绪有所提振。
• 库存状况：LME铝库及上期所铝库双双攀升，国内外基差表现分化，但库存仍处往年同期低位。
• 经济状况：假期前后消费低谷与电解铝产量平稳交织，进口压力并存，未来关注企业复产及进口情况。

以上分析截至2024年4月22日。
免责声明：本分析不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。