20251201-国贸期货-_生猪周报（LH）_供应压力延续_矛盾持续积累_19页_1mb

生猪周报 (LH) 总结

核心内容

本报告由国贸期货农产品研究中心发布，日期为2025年12月1日，主要分析当前生猪市场的基本面与投资策略。整体来看，生猪市场面临持续的供应压力，同时需求端表现疲软，市场矛盾逐渐积累。

主要观点及策略概述

交易策略

• 单边：观望
• 套利：观望
• 风险关注：二育需求、饲料价格

生猪基本面数据

供应端

• 能繁母猪存栏量较高，维持高位。
• 标猪、肥猪出栏价及白条价格均显示市场承压。
• 生猪存栏结构显示中猪和大猪占比偏高，小猪占比偏低。
• 商品猪出栏量及育肥出栏存活率数据表明供应端保持稳定。

需求端

• 南北价差（广东-河南）显示区域间价格波动。
• 屠企开工率及库容率处于低位，反映需求疲软。
• 新发地市场、上海西郊及南环桥白条到货量显示终端消费未明显放量。
• 毛白价差和猪粮比反映市场供需关系和成本压力。

养殖利润

• 自繁自养利润及外购仔猪利润均显示亏损，养殖户出栏意愿增强。
• 育肥猪饲料价格上升，进一步压缩养殖利润。

生猪资金面数据

• 基差和价差数据表明市场整体处于contango结构，期货价格相对现货价格偏高。
• 不同合约之间的价差（如11-01、03-05等）显示市场对未来价格的预期较为谨慎。

国贸期货农产品研究中心团队介绍

• 团队现有成员5人，专业背景涵盖经济学、管理学、资产评估、税务、金融学等。
• 熟悉农产品基本面和期现研究，覆盖饲料原料、养殖行业、软商品、油脂油料、林浆纸等多个领域。
• 团队成员曾多次获得分析师奖项，如期货日报“最佳农副产品期货分析师”。

观点评价体系及免责声明

• 观点评级分为强烈看多、看多、震荡、看空、强烈看空，适用于不同时间周期（短期、中期、长期）。
• 本报告仅作为参考，不构成任何交易建议，所有信息和意见仅供参考。

重要声明

• 署名分析师具有期货投资咨询执业资格，以专业、独立的态度进行研究。
• 本报告信息来源于公开资料或合规渠道，对准确性及完整性不作任何保证。
• 未经书面授权，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容，否则将承担相应法律责任。

风险提示

• 期货市场存在潜在风险，交易者需谨慎行事。
• 报告内容仅供参考，不构成交易建议，交易者需自主决策并承担后果。

ITG国贸期货

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注： 本总结控制在1000字以内，使用Markdown格式，结构清晰，涵盖核心内容、主要观点和关键信息。