20251124-国贸期货-_生猪周报（LH）_供应压力延续_矛盾持续积累_19页_1mb

投资咨询业务资格：获得证监会证监许可[2012]31号，由国贸期货农产品研究中心发布。

【生猪周报（LH）】核心分析：供应端压力延续，能繁母猪存栏高、出栏量大、体重偏大，导致市场矛盾积累。需求端偏弱，终端消费未放量，冻品库存上升，需求疲软。库存方面相对偏多，屠企和冻品库容率处于低位，提供一定支撑。基差/价差中性，维持contango结构，对未来走势潜在弱势。养殖利润连续亏损，现货价格跌破成本线，提振出栏，猪粮比和饲料价格影响中性。宏观政策偏多，国内刺激政策预期提振远期需求。

整体观点：中性，预计生猪期货盘面将在底部震荡，供给端稳定为主。交易策略建议观望，不推荐单边或套利操作。风险点包括二育需求变化和饲料成本波动。

参考资料：国贸期货研究院数据，分析师谢威，从业资格证号F03087720，投资咨询证号Z0019508。报告非正式投资建议，期市有风险，需谨慎。