20240908-创元期货-PTA周报_缺乏显著矛盾_跟随上游波动_33页_2mb

PTA周报分析总结

截至周五，PTA主力合约收于5036元/吨，华东地区现货价格为4910元/吨，现货加工费不足300元/吨。总体来看，PTA短期走势偏弱，主要受成本端PX价格下行影响，缺乏自身矛盾因素，呈现跟随上游波动的特点。

价格与成本端分析

当前PTA绝对价格处于偏低水平，终端需求有所修复，但下游采购意愿不强，需求矛盾并不明显。成本端PX价格持续偏弱，基本面显示PTA仍有累库预期。供应端维持高开工状态，周度开工率84%以上，未来检修计划有限，预计供应短期内保持高位。

需求端表现

聚酯开工率逐步回升，修复幅度低于往年同期，7-8月曾因减产导致开工走低，8月中旬触底后缓慢恢复。当前下游织造处于传统旺季前期，秋冬订单环比增加，但同比缩量，新订单增量有限。聚酯库存压力缓解，为开工修复创造空间，但实际需求仍需新订单支撑。

未来展望

综合判断，PTA或将继续维持弱势。操作上建议观望为主，需关注原油价格波动、聚酯开工变化及装置动态等因素。

风险点：

1. 原油价格大幅波动；
2. 聚酯需求修复不及预期；
3. PTA新增装置检修计划不足。