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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早盘策略分析，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势判断，同时提供相应的交易策略和核心逻辑分析。报告指出，当前煤焦市场受到多重因素影响，呈现多空交织、震荡运行的态势。

品种走势分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端：部分煤矿因完成全年生产目标而停产检修，叠加疫情高峰影响，产量收紧。
  • 需求端：焦炭四轮涨价落地，焦企利润改善，采购意愿增强，支撑现货价格高位运行。
  • 市场预期：疫情阵痛与澳煤放开的利空预期，以及地产复苏的利多预期相互博弈，导致期货价格宽幅震荡。
  • 数据支撑：洗煤厂日均精煤产量环比增加，焦化厂焦炭日产也有所提升，显示需求端逐步改善。

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：上涨
• 日内走势：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 需求端：黑色系终端需求仍显疲弱，防疫政策放开后需经历感染高峰，短期内需求难以快速回暖。
  • 成本端：澳煤放开预期引发市场炒作，成本压力增加，导致焦炭主力合约高位回落。
  • 市场博弈：多空因素交织，市场分歧加大，焦炭价格重心下移后进入宽幅震荡区间。
  • 数据支撑：焦化厂焦炭日产小幅增加，但钢厂铁水产量略有下降，显示供需关系仍偏弱。

关键信息

• 价格计算标准：有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格。
• 涨跌定义：
  • 跌幅 > 1%：下跌
  • 跌幅 0%~1%：震荡偏弱
  • 涨幅 0%~1%：震荡偏强
  • 涨幅 > 1%：上涨
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内分析，短期和中期走势不区分震荡方向。

市场环境与展望

• 当前煤焦市场面临“疫情阵痛”与“地产复苏”预期的博弈，同时受“澳煤放开”影响，市场情绪较为谨慎。
• 供应端受限，但需求端逐步回暖，整体基本面呈现改善趋势。
• 期货市场受预期炒作影响较大，产业实际对期货价格影响有限，操作上建议以短线为主，保持观望态度。

风险提示

• 市场存在多空因素相互影响的不确定性，需密切关注政策调控及疫情发展对供需关系的影响。
• 投资者应结合自身投资目标与风险承受能力，谨慎决策，避免盲目跟风。

免责声明

本报告仅为信息参考，不构成任何投资建议。客户应自行判断投资决策是否适合其个人情况，并在必要时咨询独立投资顾问。本公司不对因使用本报告内容而导致的任何损失承担责任。

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