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多空僵持，煤焦低位震荡总结

核心内容

当前煤焦市场处于多空僵持状态，价格低位震荡运行。主要受下游钢厂复产预期及冬储需求支撑，但短期内缺乏持续性上涨动力。整体来看，市场对供需变化的预期成为影响价格走势的关键因素。

主要观点

焦炭

• 现货情况：节前焦煤现货价格暂稳，焦企利润未明显改善，生产积极性一般。
• 下游影响：钢厂在年末减产后，进入新一年度将逐步复产，铁水产量的回升速度和幅度是焦炭期货短期走势的重要影响因素。
• 市场预期：下游复产和冬储或为焦炭价格提供一定支撑，但主力合约下跌存在阻力，能否向上反弹需关注需求改善和政策利好。

焦煤

• 供应情况：进入新一年度，因完成年度生产目标而停产或减产的煤矿将陆续复产，叠加进口量维持高位，焦煤供应压力仍存。
• 需求预期：下游钢厂复产预期将带动焦煤需求回升，预计1月焦煤将面临供需两增的局面。
• 价格走势：短期内焦煤价格仍可能维持低位震荡，需密切关注煤炭产业政策动向。

关键信息

产业资讯

1. 重卡销量：2025年12月重卡销量同比增长约13%，但环比下降约16%。
2. 炼焦煤价格：1月5日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税为1500元/吨。

现货市场

• 焦炭报价：
  • 日照港准一级平仓：1,470元/吨，周度下降3.29%，月度下降3.29%，年度下降13.02%。
  • 青岛港准一级出库：1,450元/吨，周度下降0.68%，月度持平，年度下降10.49%。
• 焦煤报价：
  • 甘其毛都口岸蒙煤：1,110元/吨，周度下降5.13%，月度下降1.77%，年度下降5.93%。
  • 京唐港澳洲产：1,520元/吨，周度上升2.01%，月度上升0.66%，年度上升2.01%。
  • 京唐港山西产：1,650元/吨，周度下降2.94%，月度下降2.94%，年度上升7.84%。

期货市场

• 焦炭主力合约：收盘价1,648.5元/吨，下跌2.92%，最高价1,695.0元/吨，最低价1,646.0元/吨，成交量17,557手，持仓量35,174手。
• 焦煤主力合约：收盘价1,080.5元/吨，下跌3.14%，最高价1,124.0元/吨，最低价1,078.5元/吨，成交量687,741手，持仓量501,981手。

相关图表

焦炭库存

• 独立焦化厂库存：周度库存数据（单位：万吨），反映焦炭供需情况。
• 港口焦炭总库存：周度库存数据，显示港口库存变化。
• 钢厂焦炭库存：周度库存数据，反映钢厂库存水平。
• 焦炭总库存：周度库存数据，综合展示市场整体库存状况。

焦煤库存

• 矿口焦煤库存：周度库存数据，显示矿口库存变化。
• 独立焦化厂焦煤库存：周度库存数据，反映焦化厂库存情况。
• 港口焦煤库存：周度库存数据，显示港口库存水平。
• 钢厂焦煤库存：周度库存数据，反映钢厂库存状况。

其他图表

• 国内钢厂生产情况：显示钢厂开工率及生产变化。
• 沪终端线螺采购量：反映钢铁终端需求。
• 洗煤厂生产情况：显示洗煤厂开工率及产量变化。
• 焦化厂开工情况：反映焦化厂生产活跃度。

后市研判

• 焦炭：短期内价格或受下游复产和冬储支撑，但缺乏持续性上涨动力，需关注需求改善和政策变化。
• 焦煤：供应压力仍存，但下游复产预期可能带动需求回升，预计1月供需两增，价格或维持低位震荡。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 资格证号：F3060359（期货从业资格证）、Z0011688（期货投资咨询资格证）
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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