20260618-浙商期货-_生猪鸡蛋周报_生鲜节后需求回落_关注供给变化情况_10页_5mb

生猪鸡蛋周报20260618总结

核心内容

生猪市场分析

核心观点：
生猪价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。当前生猪供给仍处于高位，需求季节性回落，叠加经济放缓与消费偏好变化，猪价中长期承压。短期来看，需求淡季与供给充足导致猪价承压走弱。

主要逻辑：

• 供给端：能繁母猪存栏量虽从2025年7月开始去化，但去化速度缓慢，目前仍高于调控目标。结合生产性能与体重变化，预计2026年生猪供给整体偏高。
• 需求端：需求处于传统淡季，屠宰量整体偏弱，端午节短期提振后，节后需求回落。
• 成本与利润：当前养殖成本偏低，自繁自养成本为11.98元/公斤，外购仔猪成本为11.16元/公斤。成本偏低对价格形成支撑，但产能去化缓慢，对猪价形成压力。
• 政策影响：国家启动第三批中央猪肉储备收储工作，旨在稳定市场情绪与价格。

操作建议：

• 养殖企业：生猪价格偏弱，建议参与卖出期货套保锁定销售价格。
• 食品企业：鸡蛋价格仍有压力，建议买入看跌期权套保；若担心极端上涨，可买入看涨期权并卖出虚值看跌期权以控制采购成本并收取权利金。

关注数据：

• 现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量。

鸡蛋市场分析

核心观点：
鸡蛋价格处于震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降。供给端存栏逐步回升，需求端受梅雨影响季节性回落，叠加节日提振，鸡蛋价格存在调整压力。

主要逻辑：

• 供给端：2025年四季度在产蛋鸡存栏见顶回落，2026年上半年持续去化，但同比仍偏高。近期补栏情绪较好，预计下半年存栏将回升。
• 需求端：端午节后需求回落，梅雨季节影响消费，需求或逐步走弱。传统节日如中秋、国庆可能形成短期提振。
• 成本与利润：饲料价格低位震荡，养殖成本偏低，目前养殖成本区间为3.1-3.3元/斤。
• 市场情绪：近期高价抑制需求，走货放缓，鸡蛋市场面临调整压力。

操作建议：

• 养殖企业：鸡蛋价格偏弱，建议买入看跌期权套保。
• 食品企业：若担心极端上涨，可买入看涨期权并卖出虚值看跌期权，控制采购成本。

关注数据：

• 现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏量。

主要观点

• 生猪：供给高位、需求淡季、成本偏低，猪价中长期承压，短期偏弱，建议逢高沽空。
• 鸡蛋：供给逐步回升，需求季节性回落，价格中枢下移，短期调整压力上升，建议关注供需变化。

关键信息

生猪部分

• 能繁母猪存栏量仍高于调控目标，产能过剩。
• 养殖端出栏体重维持高位，大猪仍有积压。
• 2026年生猪供给整体偏高，价格中枢有望下降。
• 养殖成本偏低，自繁自养成本为11.98元/公斤，外购仔猪成本为11.16元/公斤。
• 国家启动第三批中央猪肉储备收储，有助于稳定市场。

鸡蛋部分

• 在产蛋鸡存栏量持续去化，但同比仍偏高，供给充足。
• 补栏情绪较好，预计下半年存栏将回升。
• 梅雨季节影响需求，节后需求回落。
• 养殖成本偏低，目前在3.1-3.3元/斤。
• 鸡蛋价格受供需影响，短期承压，建议关注价格走势与存栏变化。

操作建议汇总

数据关注

• 生猪：现货价格、屠宰量、养殖端二育与压栏比重、能繁母猪存栏量。
• 鸡蛋：现货价格、销区销量、在产蛋鸡存栏量、补栏与淘鸡情况。

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