20250217-天风证券-食品饮料行业周报_淡季白酒表现平稳_关注乳制品25年机会_17页_2mb

食品饮料行业研究周报（2025年2月17日）总结

本周食品饮料板块表现亮眼，涨幅达318%，显著跑赢沪深300指数（涨幅144%）。白酒板块以429%的涨幅领跑，次高端酒如山西汾酒、古井贡酒、今世缘等表现优异。

快速简报🍵：

🍔 01💥 市场表现回顾

• 白酒板块：上周涨幅429%，申万白酒指数处于近5/10年5%/11%的偏合理区间，估值修复机会显现。
• 啤酒与乳制品：啤酒板块涨幅110%，喜力在华实现高双位数增长；乳制品涨幅209%，原奶价格稳中有升，潜在弹性大。
• 大众品：调味品小幅上涨，休闲零食面临挑战，但新渠道增长潜力可期。

💼 02📈 风险提示：

• 若干度调整：开源节流，库存去化仍待观察；
• 茶饮加盟费用水涨船高，加盟商负担加重；
• 袋装食品成本压力大，竞争愈发激烈；
• 房产新政调控不松，影响消费信心；

🌟 03💡 投资建议：

以下是本次最新行业研究周报的核心要点整理，帮助您快速...

• 酒类：关注价值主线与弹性机会，比如茅台、山西汾酒、五粮液；例如山西汾酒、今世缘等。
• 啤酒与饮料：配合促消费政策，布局啤酒旺季动销预期，推荐青岛啤酒、燕京啤酒、百威亚太等。软饮料推荐关注康师傅、东鹏饮料等；例如；
• 大众品优选：餐饮供应链（安井、立高）、休闲零食（三只松鼠）、岕产品出海标的（仙乐健康、甘源食品）等。

💎 以上为报告部分核心内容，详细情况可查阅完整周报。