影视IP行业深度研究三部曲之一_行至水穷处_坐看云起时_37页_3mb

文档总结：影视IP行业深度研究

核心内容

本报告对我国影视IP行业的发展历程与未来趋势进行了深入分析，并借鉴了美国六大电影集团的IP运营模式，提出了对国内IP产业链的见解与投资建议。报告指出，IP已成为影视市场的核心驱动力，通过内容创作、影视剧制作及衍生品开发，构建了完整的IP产业链。随着网络文学、网络剧、手游等领域的迅速发展，IP市场正在迎来黄金时代。

主要观点

• IP的重要性：IP是影视行业内容价值的核心，优质IP拥有庞大的粉丝基础和市场号召力，是票房和收视率的重要保障。
• IP产业链结构：上游为IP储备及版权交易，中游为影视剧制作与运营，下游为衍生品市场，形成金字塔式增长结构。
• IP变现模式：包括电影、全网剧、手游、衍生品等，其中电影和全网剧更适合系列IP，而手游和衍生品则能放大IP的商业价值。
• IP市场前景：预计未来IP产业链市场规模将突破万亿，其中网络文学和网络剧将成为IP价值增长的主要推动力。
• 投资标的：推荐了中文在线、禾欣股份、ST星美、奥飞动漫、华策影视、光线传媒、皇氏集团等公司，认为兼具丰富IP储备与综合运营能力的公司更具投资价值。

关键信息

行业规模

• 上证指数：3183
• 股票家数：57只
• 总市值：12940亿元
• 流通市值：8423亿元

表现数据

• 绝对表现（1m）：4.8%
• 相对表现（1m）：6.5%
• 绝对表现（6m）：-0.4%
• 相对表现（6m）：21.3%
• 绝对表现（12m）：53.6%
• 相对表现（12m）：19.0%

投资标的

IP产业链市场规模

• 上游：网络文学市场规模达百亿级别，2015年预计达到96亿元。
• 中游：影视剧市场接近千亿规模，2015年网络剧市场规模预计达110亿元。
• 下游：衍生品市场保守预计超过2000亿元，其中手游、玩具、实景娱乐等成为主要增长点。

行业趋势与投资建议

• IP价值水涨船高：网络小说IP由于粉丝基础庞大和互联网渠道的普及，成为市场关注的焦点。
• IP运营模式：推荐“全产业链多面向开发IP”和“专注IP电影开发”两种模式，认为综合运营能力是长期竞争力的关键。
• 投资建议：
  • 短期：看好纯粹的IP影视剧制作公司如禾欣股份、ST星美。
  • 长期：看好具备IP全产业链运营能力的公司，如中文在线，因其稀缺性和龙头地位，预计2015-2016年EPS分别为0.44/0.65元，维持“强烈推荐”评级。

结论

国内影视IP行业正处于泡沫期与成长期并存的阶段，随着IP价值的持续提升和产业链的不断延伸，优质IP储备和综合运营能力将成为企业发展的核心竞争力。未来，IP市场有望成为下一个万亿级的蓝海，投资重点应放在具备丰富IP资源和强大变现能力的综合运营企业。