20220426-太平洋-奇安信-688561.SH-营收高增速_财务指标不断改善_6页_1mb

奇安信（688561）总结

核心内容

奇安信（688561）是一家专注于计算机软件开发的公司，近年来在营收和财务指标方面表现出显著的改善趋势。尽管公司在2021年仍面临较大的亏损，但通过有效的成本控制和业务结构调整，2022年及未来几年的盈利预测显示公司有望实现扭亏为盈，并保持较高的成长性。

主要观点

• 营收高增速：公司营收保持高速增长，2021年实现营业收入58.09亿元，同比增长39.60%。2022年一季度营收同比增长44.52%，预计2022-2024年营业收入将继续增长，分别达到81.91亿元、114.67亿元和154.81亿元。

• 财务指标改善：尽管2021年归母净利润亏损5.55亿元，但剔除股份支付费用和社保减免影响后，净利润亏损大幅收窄，减亏幅度超过40%。2022年及未来几年净利润预计由负转正，并持续增长。

• 毛利率提升：2021年毛利率为60.01%，同比提升0.44个百分点，表明公司产品力和盈利能力有所增强。

• 产品竞争力强：在多个安全产品及服务领域，公司均获得机构排名第一名，显示其在市场中的领先地位。

• 数据安全业务增长迅速：数据安全与隐私保护产品收入突破11亿元，同比增长超过50%，成为公司新的增长点。

• 投资建议：公司未来成长性良好，预计2022-2024年EPS分别为0.34元、0.95元和1.33元，维持“买入”评级。

• 风险提示：数据安全业务增长不及预期、行业竞争加剧是主要风险因素。

关键信息

股票数据

营收与净利润预测

财务指标

营收与利润结构

营运能力指标

资本结构

每股指标

投资评级

• 行业评级：看好，预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 公司评级：买入，预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上。

产品与市场表现

• 多项产品在IT安全咨询服务、终端安全软件、安全分析与情报等领域获得机构排名第一名。
• 数据安全业务发展迅速，2021年数据安全与隐私保护产品收入突破11亿元，同比增长超过50%。
• 公司已发布数据安全创新产品五件套，包括特权卫士、权限卫士、API卫士、隐私卫士和数据安全态势运营中心。

风险提示

• 数据安全业务增长不及预期
• 行业竞争加剧

投资建议

公司营收保持高速增长，规模处于国内信息安全公司第一阵列，预计未来几年EPS将持续增长，财务指标持续改善，因此维持“买入”评级。