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格林大华期货甲醇早报总结（20230412）

核心内容概述

格林大华期货发布的2023年4月12日甲醇早报，对近期甲醇市场进行了综合分析，指出当前市场面临供应压力与需求疲软的双重影响，导致甲醇期价偏弱震荡。报告从供应端、需求端、库存变化及风险因素等多个角度展开，为投资者提供了操作建议与市场动向分析。

主要观点

• 价格走势：甲醇期价近期偏弱震荡，主要受成本端支撑不足及供应增加影响。
• 供应端压力：
  • 伊朗甲醇装置恢复重启，增加了国际市场供应。
  • 宁夏宝丰三期240万吨/年甲醇新装置计划于4月释放产能。
  • 国内甲醇装置开工率环比下降0.3%，显示供应端有所收缩。
• 库存情况：
  • 甲醇港口库存为76.6万吨，环比减少2.6万吨，显示去库趋势。
  • 国内甲醇企业库存量为38.9万吨，环比增加0.6万吨，库存压力仍存。
• 需求端疲软：
  • 下游需求整体平淡，烯烃开工率环比下降3.9%。
  • 传统需求加权开工率为47.2%，环比下降2.6%，显示需求端承压。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通MTO装置运行负荷为60%。
  • 常州富德MTO装置稳定运行。
  • 浙江兴兴MTO装置满负荷运行。
  • 多家MTO装置处于检修状态，影响下游需求。

关键信息

供应端

• 伊朗：ZPC一套165万吨/年甲醇装置已于周末重启，另一套高负荷运行。
• 国内：宁夏宝丰三期甲醇装置计划于4月投放产能，供应压力显著。
• 装置开工：国内甲醇装置开工率77.4%，环比下降0.3%。

库存变化

• 港口库存：76.6万吨，环比下降2.6万吨，华东港口库存70.2万吨，华南6.4万吨。
• 企业库存：38.9万吨，环比增加0.6万吨。

需求端

• MTO装置运行：多家MTO装置处于检修状态，影响下游需求。
• 烯烃开工率：74.6%，环比下降3.9%。
• 传统需求：加权开工率47.2%，环比下降2.6%。

操作建议

• 建议投资者采取观望或逢高做空策略，以应对当前市场偏弱震荡的格局。

风险因素

以下因素可能影响甲醇市场走势，需重点关注：

• 全球疫情发展：对产业链上下游的影响。
• 经济刺激政策：可能对需求端产生拉动或抑制作用。
• 国内产能投产与装置检修：直接影响供应结构。
• 下游需求变化：尤其是MTO装置的运行情况。
• 港口库存变化：库存水平是市场供需的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本。
• 煤炭价格变化：作为主要成本端，煤炭价格波动对甲醇价格有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：宏观因素可能对市场情绪产生影响。

免责声明

本报告所引用信息均来自公开资料，格林大华期货不对信息的准确性或完整性作出任何保证。报告中的观点与建议仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。公司可能发布与本报告意见不一致的其他报告。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283