20230302-格林期货-甲醇早报_2页_285kb

格林大华期货甲醇早报总结（20230302）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇市场早报，主要分析了甲醇市场近期的供需变化、价格走势及影响因素。报告指出，甲醇市场整体呈现宽幅震荡趋势，需重点关注港口库存、下游需求恢复情况、装置检修进度以及煤炭价格波动。

主要观点

• 市场走势：甲醇期价宽幅震荡，主要受国内外供需变化及煤炭价格影响。
• 库存变化：甲醇港口库存持续下降，华东港口库存为56万吨，华南为12.5万吨，整体港口库存为68.5万吨，环比减少3.5万吨。国内甲醇企业库存量为40.5万吨，环比略有下降。
• 供应端：国内甲醇装置开工率75.6%，环比下降1.2%。伊朗甲醇装置恢复重启，对市场供应有所补充，但国内装置开工率仍呈下降趋势。
• 需求端：下游需求有所恢复，烯烃开工率78.1%，环比下降3%。传统需求加权开工率47.8%，环比上升1.3%。部分MTO装置运行稳定，如常州富德、浙江兴兴新能源科技，但也有部分装置处于检修状态，如南京诚志、江苏斯尔邦、吉林康奈尔等。
• 装置动态：久泰新材料200万吨/年甲醇装置于12月28日停车检修，重启时间未定。大唐多伦168万吨/年甲醇装置+46万吨/年烯烃装置于2月22日停车检修，计划检修20天左右。

关键信息汇总

利多因素

• 库存下降：港口库存68.5万吨，环比减少3.5万吨；国内甲醇企业库存40.5万吨，环比减少0.5万吨。
• 下游需求恢复：烯烃开工率78.1%，环比下降3%；传统需求加权开工率47.8%，环比上升1.3%。
• 部分MTO装置满负荷运行：如浙江兴兴新能源科技69万吨/年甲醇制烯烃装置满负荷运行，常州富德30万吨/年MTO装置稳定运行。
• 伊朗装置恢复：伊朗甲醇装置陆续恢复重启，对市场供应有所支撑。

利空因素

• 西北地区签单量下降：周度签单量（不含长约）总计8.01万吨，环比减少4.49万吨。
• 多装置检修：南京诚志1期MTO装置停车检修，江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置全线停车检修，吉林康奈尔30万吨/年MTO装置检修，重启日期未定。
• 新装置投产预期：宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计3月中旬投产，但配套MTO装置投产时间尚未明确。

风险因素

报告提醒投资者关注以下风险因素：

• 全球疫情发展：可能影响下游需求及国际物流。
• 经济刺激政策变化：对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产及装置检修情况：影响市场供应与价格走势。
• 下游需求变化：特别是烯烃装置的运行状况。
• 港口库存波动：直接影响甲醇价格。
• 国际油价联动效应：甲醇作为化工原料，其价格可能受到国际能源价格的影响。
• 煤炭价格变化：作为甲醇生产的主要成本之一，煤炭价格波动对甲醇成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响国际资本流动及大宗商品价格。

操作建议

报告建议投资者采取区间操作策略，即在价格波动范围内进行买卖操作，避免单边押注。

免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，也不保证报告内容已做最新更新。报告中的观点仅为分析师个人意见，不代表公司立场。投资者据此操作，风险自担。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283