20260428-华宝证券-红利类ETF指数跟踪周报_红利主题指数内部分化_关注高股息率与低位指数_10页_621kb

红利主题ETF指数周报总结（2026.04.24）

核心内容概述

本周（2026.04.20-2026.04.24），上证指数呈现先扬后抑走势，最终全周收涨 $0.70%$。红利主题指数内部表现分化，中证智选高股息指数表现最佳，中证红利指数紧随其后，而中证全指自由现金流指数和中证全指红利质量指数则表现较差。整体来看，高股息率板块和低位指数更受市场青睐，值得关注。

主要观点

1. 红利主题指数表现分化

• 中证智选高股息策略指数：本周收益 $1.649%$，近一个月收益 $6.180%$，表现最佳。
• 中证红利指数：本周收益 $1.422%$，近一个月收益 $2.670%$，表现次之。
• 中证红利低波动100指数：本周收益 $0.929%$，近一个月收益 $2.081%$，表现稳健。
• 中证全指自由现金流指数：本周收益 $-1.049%$，近一个月收益 $0.354%$，表现最弱。
• 中证全指红利质量指数：本周收益 $-1.378%$，近一个月收益 $2.984%$，表现不佳。

2. 中证红利指数收益来源分析

• 主要收益来自煤炭板块，如吴华能源、兖矿能源、潞安环能等。
• 银行和纺织服装行业也贡献了一定正收益。
• 市场对霍尔木兹海峡封锁的担忧推动油价上涨，带动能源板块整体走强。

3. 中证全指自由现金流指数表现不佳原因

• 交通运输、农林牧渔、钢铁、有色金属等行业对指数贡献为负。
• 霍尔木兹海峡封锁导致油价高位，对相关板块中长期逻辑形成压制。
• 贵金属板块受凯文·沃什鹰派言论影响，压制市场降息预期。

4. 红利轮动ETF策略指数表现

• 策略指数自2025年8月1日成立以来，累计收益 $15.45%$，最大回撤 $-6.35%$，优于中证红利指数。
• 本周收益 $0.79%$，近一个月收益 $2.19%$。
• 在市场震荡中表现稳健，3月中旬策略将部分仓位转向“防御资产”，有效降低波动和回撤。

关键信息汇总

1. 红利主题指数收益情况

2. 行业贡献度分析（以中证红利指数为例）

3. 红利轮动策略表现

• 累计收益：$15.45%$
• 最大回撤：$-6.35%$
• 超额收益：较中证红利指数超额 $10.36%$
• 本周收益：$0.79%$
• 近一个月收益：$2.19%$

风险提示

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• 历史数据测试结果不代表未来表现，不对未来构成预测。
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