> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红利主题ETF指数周报总结（2026.04.24） ## 核心内容概述 本周（2026.04.20-2026.04.24），上证指数呈现先扬后抑走势，最终全周收涨 $0.70\%$。红利主题指数内部表现分化，中证智选高股息指数表现最佳，中证红利指数紧随其后，而中证全指自由现金流指数和中证全指红利质量指数则表现较差。整体来看，高股息率板块和低位指数更受市场青睐，值得关注。 --- ## 主要观点 ### 1. 红利主题指数表现分化 - **中证智选高股息策略指数**：本周收益 $1.649\%$，近一个月收益 $6.180\%$，表现最佳。 - **中证红利指数**：本周收益 $1.422\%$，近一个月收益 $2.670\%$，表现次之。 - **中证红利低波动100指数**：本周收益 $0.929\%$，近一个月收益 $2.081\%$，表现稳健。 - **中证全指自由现金流指数**：本周收益 $-1.049\%$，近一个月收益 $0.354\%$，表现最弱。 - **中证全指红利质量指数**：本周收益 $-1.378\%$，近一个月收益 $2.984\%$，表现不佳。 ### 2. 中证红利指数收益来源分析 - 主要收益来自**煤炭板块**，如吴华能源、兖矿能源、潞安环能等。 - **银行**和**纺织服装**行业也贡献了一定正收益。 - 市场对霍尔木兹海峡封锁的担忧推动油价上涨，带动能源板块整体走强。 ### 3. 中证全指自由现金流指数表现不佳原因 - **交通运输**、**农林牧渔**、**钢铁**、**有色金属**等行业对指数贡献为负。 - 霍尔木兹海峡封锁导致油价高位，对相关板块中长期逻辑形成压制。 - **贵金属**板块受凯文·沃什鹰派言论影响，压制市场降息预期。 ### 4. 红利轮动ETF策略指数表现 - 策略指数自2025年8月1日成立以来，累计收益 $15.45\%$，最大回撤 $-6.35\%$，优于中证红利指数。 - 本周收益 $0.79\%$，近一个月收益 $2.19\%$。 - 在市场震荡中表现稳健，3月中旬策略将部分仓位转向“防御资产”，有效降低波动和回撤。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 红利主题指数收益情况 | 指数名称 | 本周收益 | 近一个月收益 | |----------|----------|--------------| | 中证中央企业红利指数 | -0.294% | 0.834% | | 中证红利指数 | 1.422% | 2.670% | | 中证红利低波动100指数 | 0.929% | 2.081% | | 中证智选高股息策略指数 | 1.649% | 6.180% | | 中证全指红利质量指数 | -1.378% | 2.984% | | 中证全指自由现金流指数 | -1.049% | 0.354% | | 国证价值100指数 | 0.860% | 1.932% | ### 2. 行业贡献度分析（以中证红利指数为例） | 行业 | 贡献度 | |------|--------| | 煤炭 | 1.197% | | 银行 | 0.384% | | 环保 | 0.154% | | 有色金属 | 0.062% | | 基础化工 | 0.061% | | 建筑材料 | -0.049% | | 钢铁 | -0.052% | | 房地产 | -0.074% | | 传媒 | -0.083% | | 交通运输 | -0.148% | ### 3. 红利轮动策略表现 - **累计收益**：$15.45\%$ - **最大回撤**：$-6.35\%$ - **超额收益**：较中证红利指数超额 $10.36\%$ - **本周收益**：$0.79\%$ - **近一个月收益**：$2.19\%$ --- ## 风险提示 - 本报告基于模型计算，存在模型失效风险。 - 模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。 - 历史数据测试结果不代表未来表现，不对未来构成预测。 - 投资者应自行决策，自担投资风险。 --- ## 分析师承诺 - 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究分析，结论反映其真实研究观点。 - 不受第三方授意或影响，未因本报告获得任何形式的补偿。 --- ## 适当性申明 - 本报告仅适合专业机构投资者及与华宝证券签订咨询服务协议的普通投资者。 - 非专业投资者及未签订协议的投资者不得阅读、转载本报告。