> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红利主题ETF及轮动策略周报总结（2026.05.12） ## 核心内容 本周（2026.05.06 - 2026.05.08），权益市场延续高热度，上证指数全周上涨1.65%，逼近4200点。红利主题ETF指数内部表现分化，其中中证全指红利质量指数表现相对较好，录得0.347%的收益，而中证红利指数和国证价值指数则分别录得-1.661%和-1.682%的跌幅。 ## 主要观点 - **红利主题内部轮动**：本周红利指数表现分化，中证全指红利质量指数在市场回暖中表现出较强的弹性，而中证红利指数因煤炭、石油石化板块的调整表现不佳。 - **美伊冲突对市场的影响**：美伊冲突虽在停火期间有小幅擦枪走火，但双方保持克制，霍尔木兹海峡有望通行的信号对国际油价形成压制，从而对相关板块造成压力。 - **行业贡献度分析**：中证全指红利质量指数受益于有色金属和传媒行业的正向收益贡献，而中证红利指数则受到煤炭、石油石化板块拖累。 - **红利轮动策略表现**：自2025年8月1日成立以来，红利轮动策略指数累计收益15.97%，最大回撤-6.35%，较中证红利指数超额收益10.81%。本周收益为-0.48%，近一个月收益为0.89%。策略在3月中旬转向防御资产，有效降低波动；4月份后转向弹性资产，增强收益。 ## 关键信息 ### 红利主题指数收益情况（2026.05.06 - 2026.05.08） | 指数代码 | 指数名称 | 本周指数收益 | 近一个月指数收益 | |----------|----------|--------------|------------------| | 000825.CSI | 中证中央企业红利指数 | -0.515% | -1.358% | | 000922.CSI | 中证红利指数 | -1.661% | 1.580% | | 930955.CSI | 中证红利低波动100指数 | -0.336% | 0.422% | | 932305.CSI | 中证智选高股息策略指数 | -0.270% | 5.439% | | 932315.CSI | 中证全指红利质量指数 | 0.347% | -0.365% | | 932365.CSI | 中证全指自由现金流指数 | -1.264% | 0.082% | | 980081.SZ | 国证价值100指数 | -1.682% | -0.027% | ### 红利轮动策略指数表现 - **累计收益**：15.97% - **最大回撤**：-6.35% - **超额收益**：10.81%（较中证红利指数） - **本周收益**：-0.48% - **近一个月收益**：0.89% - **策略调整**：3月中旬转向防御资产，4月份后转向弹性资产。 ### 行业贡献度分析 - **中证红利低波动100指数**：交通运输行业贡献度最高（0.132%），石油石化行业贡献度最低（-0.250%）。 - **中证红利指数**：煤炭行业贡献度最低（-1.136%），交通运输行业贡献度最高（0.239%）。 - **中证全指红利质量指数**：有色金属行业贡献度最高（1.142%），煤炭行业贡献度最低（-0.419%）。 - **中证智选高股息策略指数**：有色金属行业贡献度最高（0.316%），煤炭行业贡献度最低（-1.160%）。 ## 风险提示 - 模拟组合结果基于历史数据计算，模型可能失效，需警惕风险。 - 文中涉及的基金组合等模型结果仅供研究参考，不构成投资建议。 - 模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。 - 投资者应自行决策，自担投资风险。 ## 分析师承诺 分析师承诺以独立、客观的态度出具报告，不受到任何第三方影响，报告内容真实反映其研究观点。 ## 适当性申明 该研究报告仅适合专业机构投资者及与华宝证券签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者及未签订协议的投资者请勿阅读或转载。