20260526-华宝证券-红利类ETF指数跟踪周报_美伊谈判现进展_关注红利内低位反弹机会_11页_621kb

公募基金周报总结（2026.05.26）

核心内容概述

本周（2026.05.18 - 2026.05.22），权益市场呈现先涨后跌的走势，上证指数在接近4200点后出现较大幅度震荡，跌幅超过2%。市场整体调整，各风格板块均受到波及。在红利类ETF指数中，中证红利指数表现最弱，周跌幅达2.381%。而红利低波和智选高股息指数表现相对稳健，分别下跌1.499%和2.183%。红利质量指数也小幅下跌1.917%，但其抗跌性较强。

主要观点

• 市场波动与情绪影响：市场震荡主要由半导体等板块涨幅过大引发止盈情绪，叠加国际局势变化，导致市场整体回调。
• 红利风格表现：中证红利指数延续弱势，而红利低波和智选高股息指数相对抗跌，表现较为稳健。红利质量指数虽有下跌，但具备一定的防御属性。
• 国际局势影响：美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡封锁有望缓解，将对黄金、有色金属等板块产生积极影响，投资者可关注相关配置价值。
• 策略调整：红利轮动策略在市场震荡期间表现相对稳健，通过调整仓位至防御性资产，有效降低波动。随着市场回暖，策略逐步转向更具弹性的指数，如红利质量与自由现金流。

关键信息

1. 红利主题ETF指数收益情况

指数代码	指数名称	本周指数收益	近一个月指数收益
000825.CSI	中证中央企业红利指数	-1.053%	-3.920%
000922.CSI	中证红利指数	-2.381%	-3.610%
930955.CSI	中证红利低波动100指数	-1.499%	-2.803%
932305.CSI	中证智选高股息策略指数	-2.183%	-0.582%
932315.CSI	中证全指红利质量指数	-1.917%	-6.787%
932365.CSI	中证全指自由现金流指数	-3.123%	-5.969%
980081.SZ	国证价值100指数	-2.520%	-3.619%

2. 红利指数分析

• 中证红利指数：延续弱势，周跌幅2.381%，主要受煤炭开采、炼化及贸易等行业的拖累。
• 中证智选高股息策略指数：表现平平，周跌幅2.183%。机械设备、银行、公用事业为前三大行业，其中建筑材料、公用事业和有色金属贡献了正向收益。
• 行业贡献度分析：
  • 中证红利指数：煤炭行业贡献度为-0.830%，是最大拖累行业。
  • 中证智选高股息指数：煤炭行业贡献度为-0.632%，是最大拖累行业。
  • 红利低波动指数：交通运输行业贡献度为0.210%，是最大正向贡献行业。
  • 红利质量指数：基础化工行业贡献度为0.156%，是最大正向贡献行业。
  • 自由现金流指数：电子行业贡献度为0.146%，是最大正向贡献行业。

3. 红利轮动ETF策略指数

• 策略表现：2025年8月1日成立以来，累计收益12.32%，最大回撤-7.31%，较中证红利指数超额收益11.22%。
• 本周表现：策略指数周跌幅1.82%，近一个月跌幅3.20%。
• 策略调整：3月中旬策略将部分仓位转向中证红利和红利低波等防御性资产，有效降低波动。4月份后策略增加对弹性指数的配置，如红利质量与自由现金流。

风险提示

• 本报告模拟组合结果基于对应模型计算，需警惕模型失效的风险。
• 文中涉及基金组合等模型结果，仅供研究参考，不构成投资建议。
• 模型均基于历史数据测试，未来可能存在失效风险，不构成对基金未来表现的预测。
• 投资有风险，入市需谨慎。

附件说明

• 表格内容涵盖了各红利主题ETF指数的行业贡献度分析，具体行业对指数收益的影响程度清晰可见。
• 数据截至2026年4月30日，统计时间区间为2026年5月18日至2026年5月22日。

总结

本周红利类ETF指数整体表现不佳，但不同策略表现各异。红利低波和智选高股息指数相对抗跌，而中证红利指数表现最弱。国际局势缓和可能带来市场反弹机会，投资者可关注红利质量和自由现金流等指数。红利轮动策略在震荡市场中表现稳健，未来可能随着市场回暖进一步优化配置。