20260421-华宝证券-红利类ETF指数跟踪周报_临近美伊临时停火期限_关注短期潜在不确定性_9页_618kb

公募基金周报总结（2026.04.21）

核心内容概述

本周（2026.04.13-2026.04.17），上证指数延续上行修复行情，收涨1.64%。红利主题ETF指数整体表现相对平稳，其中中证智选高股息策略指数表现最佳，收益为1.009%。中证红利指数表现次之，收益为0.049%，而其他红利主题指数如中证全指自由现金流指数、国证价值100指数等则出现不同程度的回落。

主要观点

• 中东局势缓和，市场风险偏好修复：美伊临时停火协议的达成缓解了市场紧张情绪，推动权益市场逐步修复，呈现震荡上行趋势。
• 红利主题指数表现分化：在当前市场环境下，具有高股息率的指数（如中证红利、红利低波）更受市场青睐，表现出较好的防御性。
• 行业贡献度差异显著：不同红利主题指数的行业构成差异导致其表现各异，有色金属、银行、钢铁等高股息率行业对指数形成支撑，而石油石化、交通运输等行业则拖累指数表现。
• 红利轮动策略表现稳健：该策略自2025年8月1日成立以来，累计收益达15.08%，最大回撤为-6.35%，较中证红利指数超额收益11.24%。本周收益为-0.36%，近一个月收益为-3.79%，在市场震荡中保持相对稳健。

关键信息

1. 红利主题ETF收益情况

2. 行业贡献度分析

中证红利指数（000922.CSI）行业贡献度

中证全指自由现金流指数（932365.CSI）行业贡献度

3. 红利轮动ETF策略指数表现

• 累计收益：15.08%（2025年8月1日-2026年4月17日）
• 最大回撤：-6.35%
• 超额收益：较中证红利指数超额11.24%
• 本周收益：-0.36%
• 近一个月收益：-3.79%
• 策略特点：通过构建量化策略因子库，筛选有效因子并周度分配权重，构建红利轮动策略。3月中旬将部分仓位转向“防御资产”，有效降低波动与回撤。

风险提示

• 本报告基于模型计算，需警惕模型失效风险。
• 模型结果仅作研究参考，不构成投资建议。
• 模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。
• 投资者应自行决策，承担投资风险。
• 本报告适合专业机构投资者及签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者不宜阅读。

附注

• 本报告内容及图表来源于iFinD，华宝证券研究创新部。
• 所有数据统计时间区间为2026.04.13-2026.04.17。