> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 公募基金周报总结（2026.04.21） ## 核心内容概述 本周（2026.04.13-2026.04.17），上证指数延续上行修复行情，收涨1.64%。红利主题ETF指数整体表现相对平稳，其中中证智选高股息策略指数表现最佳，收益为1.009%。中证红利指数表现次之，收益为0.049%，而其他红利主题指数如中证全指自由现金流指数、国证价值100指数等则出现不同程度的回落。 ## 主要观点 - **中东局势缓和，市场风险偏好修复**：美伊临时停火协议的达成缓解了市场紧张情绪，推动权益市场逐步修复，呈现震荡上行趋势。 - **红利主题指数表现分化**：在当前市场环境下，具有高股息率的指数（如中证红利、红利低波）更受市场青睐，表现出较好的防御性。 - **行业贡献度差异显著**：不同红利主题指数的行业构成差异导致其表现各异，有色金属、银行、钢铁等高股息率行业对指数形成支撑，而石油石化、交通运输等行业则拖累指数表现。 - **红利轮动策略表现稳健**：该策略自2025年8月1日成立以来，累计收益达15.08%，最大回撤为-6.35%，较中证红利指数超额收益11.24%。本周收益为-0.36%，近一个月收益为-3.79%，在市场震荡中保持相对稳健。 ## 关键信息 ### 1. 红利主题ETF收益情况 | 指数代码 | 指数名称 | 本周指数收益 | 近一个月指数收益 | |------------------|------------------------|--------------|------------------| | 000825.CSI | 中证中央企业红利指数 | -0.416% | -2.908% | | 000922.CSI | 中证红利指数 | 0.049% | -3.671% | | 930955.CSI | 中证红利低波动100指数 | -0.023% | -3.278% | | 932305.CSI | 中证智选高股息策略指数 | 1.009% | -1.778% | | 932315.CSI | 中证全指红利质量指数 | -0.551% | -3.216% | | 932365.CSI | 中证全指自由现金流指数 | -0.709% | -5.236% | | 980081.SZ | 国证价值100指数 | -0.624% | -3.769% | ### 2. 行业贡献度分析 #### 中证红利指数（000922.CSI）行业贡献度 | 申万一级行业 | 行业贡献度 | 申万二级行业 | 行业贡献度 | |--------------|------------|--------------|------------| | 银行 | 0.203% | 国有大型银行Ⅱ | 0.145% | | 有色金属 | 0.188% | 工业金属 | 0.102% | | 建筑装饰 | 0.067% | 城商行Ⅱ | 0.088% | | 纺织服饰 | 0.064% | 能源金属 | 0.087% | | 钢铁 | 0.047% | 铁路公路 | 0.074% | | 机械设备 | -0.055% | 物流 | -0.047% | | 基础化工 | -0.070% | 化学原料 | -0.060% | | 煤炭 | -0.084% | 煤炭开采 | -0.084% | | 传媒 | -0.173% | 出版 | -0.173% | | 石油石化 | -0.249% | 炼化及贸易 | -0.222% | #### 中证全指自由现金流指数（932365.CSI）行业贡献度 | 申万一级行业 | 行业贡献度 | 申万二级行业 | 行业贡献度 | |--------------|------------|--------------|------------| | 农林牧渔 | 0.180% | 养殖业 | 0.188% | | 有色金属 | 0.175% | 工业金属 | 0.175% | | 计算机 | 0.116% | 计算机设备 | 0.116% | | 通信 | 0.106% | 通信服务 | 0.106% | | 纺织服饰 | 0.030% | 摩托车及其他 | 0.056% | | 商贸零售 | -0.108% | 物流 | -0.100% | | 基础化工 | -0.152% | 一般零售 | -0.108% | | 汽车 | -0.173% | 航运港口 | -0.135% | | 石油石化 | -0.195% | 油气开采Ⅱ | -0.195% | | 交通运输 | -0.235% | 乘用车 | -0.227% | ### 3. 红利轮动ETF策略指数表现 - **累计收益**：15.08%（2025年8月1日-2026年4月17日） - **最大回撤**：-6.35% - **超额收益**：较中证红利指数超额11.24% - **本周收益**：-0.36% - **近一个月收益**：-3.79% - **策略特点**：通过构建量化策略因子库，筛选有效因子并周度分配权重，构建红利轮动策略。3月中旬将部分仓位转向“防御资产”，有效降低波动与回撤。 ## 风险提示 - 本报告基于模型计算，需警惕模型失效风险。 - 模型结果仅作研究参考，不构成投资建议。 - 模型基于历史数据测试，未来可能失效，不代表基金未来表现。 - 投资者应自行决策，承担投资风险。 - 本报告适合专业机构投资者及签订咨询服务协议的普通投资者，非专业投资者不宜阅读。 ## 附注 - 本报告内容及图表来源于iFinD，华宝证券研究创新部。 - 所有数据统计时间区间为2026.04.13-2026.04.17。