20221129-东证期货-航运周报_年末旺季来临_干散货运价小幅反弹_22页_1mb

报告摘要

航运周报20221129总结

核心内容概述

本周航运市场整体呈现分化态势，集装箱运价继续承压，干散货运价则有所反弹。市场关注点集中在年末旺季的兑现情况、供应链风险以及政策和天气对运力和需求的影响。

集装箱运价分析

主要观点

运价表现疲软：本周出口集装箱运输市场整体表现疲软，多数远洋航线运价继续调整，SCFI综合指数为1229.90点，环比下跌5.9%。
需求疲软：欧美市场集装箱需求依然疲软，美国消费旺季预期存在，但高通胀和经济下行压力影响需求兑现。欧洲消费端承压明显，需求前景极度悲观。
供应改善：港口拥堵情况有所缓解，船舶周转加快，运力释放效果显现。但美国铁路罢工风险回升，可能对供应链造成扰动。
利润压力：运价下行挤压即期班轮利润，但长协运价对盈利形成支撑，运力调控效果有限。

关键信息

SCFI综合指数：1229.90点，环比下跌5.9%，月度下跌27.6%，年度下跌73.3%。
SCFI: 上海-欧洲：1100美元/TEU，环比下跌6.1%，月度下跌47.7%，年度下跌85.4%。
SCFI: 上海美西：1496美元/FEU，环比下跌4.0%，月度下跌21.3%，年度下跌77.8%。
SCFI: 上海-美东：3687美元/FEU，环比下跌4.9%，月度下跌30.7%，年度下跌64.6%。
SCFIS: 欧洲航线：1263点，环比下跌14.6%，月度下跌53.0%，年度下跌86.7%。
SCFIS: 美西航线：862点，环比下跌6.3%，月度下跌18.6%，年度下跌80.8%。
FBX综合指数：2607美元/FEU，环比下跌14.5%，月度下跌22.0%，年度下跌72.1%。
FBX: 中国-欧洲：4072美元/FEU，环比下跌3.1%，月度下跌15.6%，年度下跌71.6%。
FBX: 中国-美西：1424美元/FEU，环比下跌46.8%，月度下跌42.9%，年度下跌90.3%。
FBX: 中国-美东：3874美元/FEU，环比下跌28.4%，月度下跌32.2%，年度下跌76.7%。
Clarksons租船指数：110.3点，环比微涨0.1%，月度下跌2.4%，年度下跌170.3%。

干散货运价分析

主要观点

运价分化反弹：干散货市场表现分化，海岬型运费因季节性补库和巴西铁矿发运需求上升而走高，BDI指数由1189点回升至1324点，涨幅11.4%。
BCI指数大幅上涨：BCI指数上涨43.8%，反映海岬型船需求有所改善，但供应偏松，涨幅有限。
BPI指数下跌：BPI指数环比下跌7.2%，主要因需求不足。
其他运价波动：BSI指数微涨1.0%，BHSI指数微跌2.4%。
C3/C5运价上涨：C3: 图巴朗-青岛运价上涨6.9%，C5: 西澳-青岛运价上涨14.7%。

关键信息

BDI指数：1324点，环比上涨11.4%，月度下跌22.4%，年度下跌51.2%。
BCI指数：1613点，环比上涨43.8%，月度下跌14.4%，年度下跌60.2%。
BPI指数：1479点，环比下跌7.2%，月度下跌26.3%，年度下跌36.6%。
BSI指数：1182点，环比上涨1.0%，月度下跌27.6%，年度下跌47.3%。
BHSI指数：745点，环比下跌2.4%，月度下跌20.7%，年度下跌51.6%。
C3: 图巴朗-青岛：19.0美元/吨，环比上涨6.9%，月度下跌8.0%，年度下跌30.2%。
C5: 西澳-青岛：9.0美元/吨，环比上涨14.7%，月度上涨0.6%，年度下跌34.4%。

市场影响因素

集装箱市场

港口拥堵改善：美西港口拥堵基本清零，但需关注美国铁路罢工风险，若12月上旬爆发大规模罢工，将对供应链造成扰动。
宏观经济因素：美国零售销售和消费者信心指数表现不一，欧洲经济前景更为悲观。
政策与天气：国内疫情反复和政策收紧抑制了钢材需求，低温天气可能影响煤炭需求。

干散货市场

季节性补库与发运需求：海岬型船市场因季节性补库和巴西铁矿发运需求上升而有所改善。
黑海粮食协议：协议延长4个月，但港口检查次数减少导致发运效率下降，对运价形成压力。
天气与政策：国内寒潮和冬储推动煤炭需求，但巴拿马市场未明显受益。欧洲气温和印尼雨季也会影响运力供应。

市场动态与风险提示

铁路罢工风险：美国铁路罢工可能在12月8日前爆发，对港口运营和供应链造成冲击。
黑海拥堵：检查次数减少导致港口效率下降，影响粮食发运。
政策与疫情：国内疫情恶化和政策收紧影响经济前景，抑制钢材需求。
天气因素：寒潮、冷冬概念、雨季等天气变化对运力和需求产生不确定性。

总结

本周航运市场整体表现分化，集装箱运价继续承压，干散货运价小幅反弹。市场关注点集中在年末旺季兑现情况、供应链风险、政策变化及天气对运力和需求的影响。集装箱市场面临运力释放与铁路罢工风险的双重影响，而干散货市场则受到季节性补库、黑海粮食协议执行及天气因素的扰动。投资者需密切关注上述因素对运价和市场信心的潜在影响。

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