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民生期货每日收评总结（20210302）

一、行情综述

2021年3月2日，国内期市整体呈现下跌趋势，多数品种收跌。其中，能化品板块跌幅居前，主要受以下因素影响：

• OPEC或于3月4日讨论增产，若允许增产160万桶/日，将显著缓解供需缺口，打压油价。
• 原油价格下跌近5%，带动原油系产品全线走弱，如PTA封跌停（跌幅5.02%）、乙二醇跌6.63%、苯乙烯跌超5%。
• 低硫燃料油跌超5%，部分炼厂恢复沥青生产或增产，但需求恢复缓慢，库存持续累积，导致沥青跌近5%。
• 动力煤逆势上涨2.86%，因园区洗煤厂因能耗超标停产一个月，短期供应减少支撑价格上涨。
• 基本金属普跌，沪锡跌超3%，沪金跌1%，沪银跌近2%。
• 农副产品普跌，苹果期现货价格受全国冷库库存高位及销区走货不佳影响，跌近3%。
• 黑色系涨跌互现，焦煤逆势收涨3.87%，硅铁跌超3%。

二、盘面变化

涨幅前十（部分品种）

跌幅前十（部分品种）

三、策略建议

1. 计划入场品种

2. 研究品种分析

• 豆粕2105：震荡偏弱，受巴西大豆增产及中国采购放缓影响，豆粕库存增加压制价格，建议短线观望或中长期偏涨。
• 沥青2106：震荡偏强，炼厂复工及排产增加，但价格仍受原油影响，不建议继续追涨，关注两会政策动向。
• PP2105：震荡偏强，产业链库存偏低，但下游工厂利润下滑，生产负荷降低，建议谨慎操作。
• 燃油2105：震荡偏弱，低硫燃料油价格过高，市场出现负反馈，高硫燃料油需求回升，建议关注高硫与低硫价差变化。

四、关键信息

• OPEC增产预期对油价形成压制，带动原油系品种下跌。
• 国内乙二醇新增产能较大，供应端压力显著，抑制价格上涨。
• 动力煤因洗煤厂停产，短期供应减少，价格上涨。
• 苹果库存高位及销区走货不佳，持续压制苹果价格。
• 黑色系中，焦煤表现较强，其他品种则受供需影响涨跌不一。
• 豆粕、沥青、PP等品种受基本面及政策影响较大，需关注后续动态。

五、风险提示

• 原油价格波动对能化品影响显著，需警惕回调风险。
• 供应端增量与需求端恢复速度不匹配，可能导致部分品种持续承压。
• 政策因素（如两会）对市场情绪和价格走势具有重要影响。