20210302-建信期货-油脂日报_6页

农产品研究团队总结

核心成员及联系方式

一、行情回顾与操作建议

表1：主要合约行情回顾

行情分析

• 豆油：Y2105合约表现突出，涨幅显著，成交量和持仓量均上升，存在逼仓风险。
• 现货市场：沿海四级菜油报价在10980-11130元/吨，基差上涨；豆油主流报价9760-9960元/吨，上涨200-250元/吨；24度棕榈油报价8160-8240元/吨，上涨30-70元/吨。
• 市场趋势：油脂期价和油粕比值向极端运行，国内油脂现货无明显压力，支撑较强。
• 宏观因素：宏观流动性泛滥和通胀预期推高油脂炒作热情，油脂仍处于多头市，易涨难跌。

二、行业要闻

1. 南美大豆生长情况：

   • 早播大豆约62%进入结英期，15%进入鼓粒期。
   • 晚播大豆约55%进入花期，结英率5%。
   • 大豆差劣率11%，正常率70%，优良率19%（一周前优良率为23%）。
   • 同比优良率下降明显（上年同期为66%）。

2. 巴西大豆产量预期：

   • 2020/21年度巴西大豆收割完成15.1%，较一周前增长6%，但远低于上年同期的31.4%。
   • 预计产量达1.357亿吨，同比增长7%。

3. 欧盟进口数据：

   • 2020/21年度欧盟进口大豆936万吨，油菜籽430万吨，豆粕1112万吨，棕榈油362万吨。

三、数据概览

图表信息（部分）

• 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨）
• 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
• 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）
• 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
• 图5：豆油基差变动（元/吨）
• 图6：菜油基差变动（元/吨）
• 图7：P1-5价差（元/吨）
• 图8：P5-9价差（元/吨）
• 图9：P9-1价差（元/吨）
• 图10：国内棕榈油港口库存（万吨）
• 图11：国内豆油商业库存（万吨）
• 图12：美元兑林吉特汇率
• 图13：美元兑人民币汇率

数据来源：Wind，建信期货研投中心

四、建信期货研投中心

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