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格林大华期货焦煤早报总结（20210903）

核心内容

本报告对焦煤期货市场进行了短期分析，指出当前焦煤市场呈现震荡偏强运行态势。整体来看，市场受到多重因素影响，既有支撑也有压制，需密切关注政策与供需变化。

主要观点

• 短期趋势：焦煤价格短期震荡偏强，市场情绪相对乐观。
• 操作建议：建议前期多单持有，空仓者可选择观望，等待进一步信号。
• 市场情绪：当前市场存在一定的恐高情绪，但短期内价格仍受支撑。

关键信息

利多因素

• 供应偏紧：主产地受安全检查影响，产量偏低，区域供应仍偏紧，部分地区月度价格执行不同程度上调。
• 焦炭提涨：山东、山西、河北及江苏等地焦炭第九轮提涨开启，提涨幅度达200元/吨，显示下游对焦煤的需求仍较为强劲。
• 贸易商报价上涨：受疫情影响，中蒙主要口岸通关车辆维持低位，可售资源有限，叠加运费上调，贸易商报价继续上调。
• 进口受限：中澳政策影响下，澳煤通关仍受严格控制，进口难以放松，进一步支撑国内焦煤价格。

利空因素

• 增产预期：相关部门近期密集出台增产稳价政策，市场对焦煤未来增产预期增强，可能抑制价格进一步上涨。
• 环保限产：山东地区开启第二轮环保督察，部分焦企落实限产，限产幅度最高达50%，影响焦煤采购需求。
• 主动减产：由于供应偏紧及价格高位，部分焦企已开始主动减产，可能对市场造成一定压力。

风险因素

• 保供政策落地情况：若保供政策未能有效落实，可能影响市场预期。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸通关车辆数量及效率将直接影响焦煤供应。
• 环保限产政策：环保政策的进一步收紧可能对焦煤需求造成更大压制。

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投资者须知

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 请结合自身风险承受能力与投资目标进行投资。

研究员信息

• 姓名：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018