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格林大华期货焦煤早报总结（2021年11月12日）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，当前焦煤市场短期呈现震荡偏弱的走势，操作建议以观望为主。报告从多方面分析了影响焦煤价格的主要因素，并对市场风险进行了提示。

主要观点

• 市场走势：短期内焦煤价格震荡偏弱，市场情绪偏空。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，避免盲目操作。
• 供应端：
  • 主产地煤矿受到严格的安全检查，禁止超产，优质主焦煤供应依然偏紧。
  • 蒙煤进口量维持在350车左右，后期增量预期有限。
  • 澳煤通关开放后，进口量有所增加，预计焦煤整体供应将有所提升。
• 需求端：
  • 焦炭市场第三轮提降落地，累计降幅达600元/吨，焦企利润受到压缩，部分企业出现亏损。
  • 焦企对焦煤的采购需求减弱，开始主动消耗库存。
  • 钢厂加大限产和检修力度，铁水日均产量减少，对焦炭采购意愿下降，仅以刚需采购为主。
  • 下游接货意愿较低，进一步抑制了焦煤的需求。
• 价格影响：
  • 随着市场供应的增加和下游需求的减弱，部分煤种价格继续下跌，后续仍有下调预期。
  • 口岸库存增加，蒙煤价格持续回落，运费下调也对价格形成压力。

关键信息

利多因素

• 主产地煤矿安全检查严格，优质主焦煤供应偏紧。
• 蒙煤进口量维持在350车左右，后期增量有限。
• 澳煤通关开放，进口量增加，预计供应将有所提升。

利空因素

• 焦煤产量增加，市场供应向好。
• 下游采购需求减弱，煤矿销售压力显现。
• 竞拍流拍现象普遍，库存小幅积累。
• 焦炭价格持续下跌，焦企利润压缩，部分亏损。
• 钢厂限产及检修，铁水产量减少，对焦炭采购意愿下降。
• 下游接货意愿低，运费下调，口岸库存增加，蒙煤价格回落。

风险提示

报告指出，以下因素可能对焦煤市场产生重要影响，需重点关注：

• 保供政策落地情况：政策执行力度将直接影响市场供应。
• 蒙煤通关情况：通关量变化是影响供应的重要变量。
• 环保限产政策：环保政策的收紧可能限制焦煤需求。
• 粗钢压减政策：粗钢产量的减少将对焦煤需求形成压制。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018