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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容

本周纸浆期货市场呈现强势运行态势，价格一度上涨至7314元/吨，但周五夜盘因原油价格下挫，价格回落至7046元/吨。整体市场情绪谨慎，下游纸厂在成本压力下积极推涨新单报盘，但市场热度不及去年同期。现货可流通货源仍较有限，支撑各浆种价格不同程度上涨。

主要观点

• 期货价格波动：纸浆期货价格在本周内先涨后跌，受原油价格影响较大，市场情绪趋于谨慎。
• 成本压力：下游纸厂在成本压力下推涨新单，但采购意愿偏弱，维持刚需。
• 市场供需：国内可流通货源有限，部分纸企因检修或未恢复生产，对产量造成拖累。出口量较大，企业库存整体不高。
• 产品价格差异：进口漂针浆与漂阔浆价格相对稳定，但不同品牌、产地之间存在价差，如银星与乌针、明星与鹦鹉等。
• 库存情况：港口库存与企业库存均有所下降，但整体库存水平仍较低，显示市场供应紧张。

关键信息

期货市场数据

• 主力合约持仓量：从218,625吨降至179,683吨，整体持仓量呈下降趋势。
• 成交量：整体波动，最高为265,975吨，最低为201,257吨。
• Top20持多单量：持续下降，从136,529吨降至115,765吨。
• Top20净多单量：从-1,058吨降至-2,452吨，显示市场多空氛围偏弱。
• 仓单量：略有波动，从542,861吨增至546,410吨。

纸浆价格及价差

• 进口针阔叶浆美元价报盘统计：
  • 漂针浆：银星CFR价格为890美元/吨，乌针CFR价格为860美元/吨，月亮CFR价格为990美元/吨。
  • 阔叶浆：布阔CFR价格为700美元/吨，明星CFR价格为700美元/吨，鹦鹉CFR价格为680美元/吨。
  • 本色浆：金星CFR价格为830美元/吨。
• 内外价差：
  • 漂白针叶浆（银星）内外价差为正值。
  • 阔叶浆（明星）内外价差为正值。
  • 针叶浆（银星CFR）价格稳定，未见明显波动。
  • 阔叶浆（明星CFR）价格稳定，未见明显波动。

下游需求情况

• 生活用纸：
  • 周度开工负荷率下降6.44%，周产量减少11.09%。
  • 部分企业因突发因素短暂停机检修，影响整体产量。
  • 企业库存略有下降，但整体库存仍较高。
• 白卡纸：
  • 周度开工负荷率下降1.24%，产量下降1.55%。
  • 企业无检修，部分以排产食品卡订单为主。
  • 库存天数略有上升，但未受原料价格上涨影响。
• 双胶纸：
  • 周度开工率上升4.85%，出货情况有所好转。
  • 库存天数下降3.17%，显示市场需求释放。
• 铜版纸：
  • 周度开工率变动不大，库存天数下降1.26%。
  • 出版订单略有利好，下游适量备货，库存有所下降。

市场展望

• 短期纸浆期货价格回落，有助于缓解纸厂成本压力。
• 市场观望气氛浓厚，预计浆价将呈现震荡下行走势。
• 下游需求偏弱，企业库存水平不高，但出口量较大，对市场有一定支撑。

图表说明

• 纸浆期现价格走势及基差：显示期货价格波动及与现货价格的差距。
• 漂白针叶智利银星内外价差：反映进口与国内价格差异。
• 阔叶智利明星内外价差：反映进口与国内价格差异。
• 内盘针阔价差：显示国内针叶浆与阔叶浆的价格差异。
• 漂针浆月度进口量：显示进口量变化趋势。
• 阔叶浆月度进口量：显示进口量变化趋势。
• 木浆供需平衡表：反映市场供需关系。
• 生活用纸、白卡纸、双胶纸、铜版纸的市场数据：包括产量、开工率、库存、毛利率等，显示各产品市场表现。

公司信息

• 南华期货股份有限公司：
  • 地址：上海市浦东嘉里城办公楼8楼。
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  • 股票简称：南华期货。
  • 股票代码：603093。
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