20260123-东亚期货-黑色产业链日报_14页_3mb

报告摘要

钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃市场分析总结

核心内容概览

本报告对钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱、玻璃等大宗商品的市场情况进行了详细分析，涵盖了价格走势、库存变化、基差与月差、供需数据及市场情绪等多个方面。整体市场呈现震荡态势，缺乏明确趋势驱动。

钢材市场

主要观点

成材产量恢复速度边际放缓，螺纹表观消费量回升，但库存或重后累库。
热卷去库速度加快，但仓单增量明显。
基本面偏中性，市场处于区间震荡。

关键数据

螺纹钢01合约收盘价：3219（2026-01-23），3190（2026-01-22）
热卷01合约收盘价：3341（2026-01-23），3317（2026-01-22）
螺纹01-05月差：77（2026-01-23），66（2026-01-22）
热卷01-05月差：36（2026-01-23），30（2026-01-22）
螺纹钢现货价格（上海）：3270（2026-01-23），3270（2026-01-22）
热卷现货价格（上海）：3290（2026-01-23），3280（2026-01-22）

铁矿市场

主要观点

铁矿石面临利多出尽，价格大跌，主要是把前期高估值的溢价跌掉。
钢厂补库正在进行中，铁水产量受安全检查影响复产受限，但整体需求不悲观。
铁矿石价格下跌后，钢厂补库刚需支撑，下方空间不特别悲观。

关键数据

铁矿石01合约收盘价：764.5（2026-01-23），757（2026-01-22）
铁矿石05合约收盘价：795（2026-01-23），786.5（2026-01-22）
铁矿石01-05月差：7.5（日变化），-42（周变化）
45港疏港量：310.73（2026-01-23），319.89（2026-01-22）
45港库存：16766.53（2026-01-23），16555.1（2026-01-22）

煤焦市场

主要观点

内蒙古某工厂事故可能导致钢材供应收缩，修复盘面利润，支撑钢价。
若事件导致监管限产，可能加剧焦煤短期过剩矛盾。
中长期需关注宏观情绪及矿山复产节奏，若出现“供应恢复超预期”与“宏观情绪转弱”的组合，煤焦价格面临下行压力。

关键数据

焦煤01-05月差：245.5（2026-01-23），235.5（2026-01-22）
焦炭01-05月差：168（2026-01-23），175（2026-01-22）
盘面焦化利润：-23（2026-01-23），-23（2026-01-22）
焦煤/动力煤比价：2.4689（2026-01-23），2.4689（2026-01-22）

铁合金市场

主要观点

短期铁合金回调后或呈现底部震荡趋势。
硅铁和硅锰价格及利润波动较小，成本端支撑明显。

关键数据

硅铁01-05月差：150（2026-01-23），158（2026-01-22）
硅锰01-05月差：128（2026-01-23），96（2026-01-22）
硅铁基差（宁夏）：-2（2026-01-23），-10（2026-01-22）
硅锰基差（内蒙古）：174（2026-01-23），216（2026-01-22）

纯碱市场

主要观点

前期商品情绪升温带动纯碱上涨，但中游补库弹性有限。
新产能释放导致产量新高，过剩预期增强。
出口维持高位缓解国内压力，但库存高企限制价格。

关键数据

纯碱05合约收盘价：1198（2026-01-23），1185（2026-01-22）
纯碱09合约收盘价：1261（2026-01-23），1247（2026-01-22）
纯碱01-05月差：98（2026-01-23），102（2026-01-22）
纯碱周度产量：135（沙河）、90（湖北）、91（华东）、105（华南）

玻璃市场

主要观点

部分产线有点火预期，供需预期转差。
浮法玻璃日熔量下滑至低位，需求疲软，供需双弱。
春节前部分冷修和点火预期可能影响远月定价和市场预期。

关键数据

玻璃05合约收盘价：1064（2026-01-23），1057（2026-01-22）
玻璃09合约收盘价：1170（2026-01-23），1161（2026-01-22）
玻璃01-05月差：161（2026-01-23），156（2026-01-22）
玻璃日度产销率：沙河地区135（2026-01-23），湖北地区90（2026-01-23）

总结

整体来看，钢材、铁矿、煤焦、铁合金、纯碱和玻璃市场均呈现震荡格局，缺乏明确趋势驱动。钢材市场产量恢复放缓，库存变化复杂，价格波动有限；铁矿石价格下跌主要因前期高估值出尽，但钢厂补库需求支撑其底部空间；煤焦市场受突发事件影响，短期供应可能受限，中长期需关注宏观情绪与供应恢复节奏；铁合金市场短期回调，但成本端支撑明显；纯碱市场受产能释放与库存高企影响，中长期价格承压；玻璃市场供需双弱，价格波动受限，需关注后续产线点火及政策影响。

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