20230416-天风证券-半导体行业研究周报_3月国产半导体设备中标同比+300_重点关注存储_封测_设备等领域_17页_2mb

半导体行业研究周报（2023年4月16日）

行业评级
投资评级：强于大市（维持）
分析师：潘暕、骆奕扬、程如莹

本周行情概览

• 整体表现：半导体行业指数下跌10.8%，跑输主要指数。
• 板块分化：
  • 设备板块上涨4%，
  • 半导体材料下跌17%，
  • 封测板块暴跌46%，
  • 存储、制造、IC设计等板块同步下跌。

存储行业分析

1. 供需改善预期：三星、美光、SK海力士等厂商宣布减产，存储行业进入周期底部，预计下半年供需平衡有望改善，叠加ChatGPT对存力需求的推动。
2. 厂商动态：
   • 华邦电子预计2023Q1为营运谷底，Q2稼动率将提升10%。
   • 威刚、南亚科等厂商预期Q2业绩逐步改善。

封测板块机会

1. 技术驱动：Chiplet、2.5D/3D封装等高速互联技术提升封测价值量，长电科技、通富微电、华天科技已量产相关产品。
2. 周期底部复苏：部分封测公司稼动率接近历史低位，预计订单将于二季度回升，头部公司估值处于修复通道。

设备板块亮点

1. 业绩超预期：
   • 北方华创2023Q1净利润同比增速近200%，中标设备同比增71%。
   • 国产设备3月中标同比增300%，尤其薄膜沉积设备需求旺盛。
2. 国产替代加速：
   • 日本、荷兰等国对华半导体出口限制升级，叠加ChatGPT推动高算力芯片需求，国产设备技术攻关取得进展。

周期与终端需求

• 行业景气度：
  • 全球芯片交货周期已降至23周，库存调整接近尾声。
  • 半导体行业各细分板块有望逐季度环比增长。
• 终端需求：
  • 笔记本电脑出货量预计Q2环比改善，新能源汽车Q1同比增25%。
  • 6G、折叠屏等新技术推动智能手机价格上涨。

重点公告与事件

• 北方华创：2023Q1业绩预增超200%，半导体设备市占率持续提升。
• 沪硅产业：SiC衬底实现国产替代突破。
• 政策动向：中国《政府工作报告》强调科技自立自强，大基金二期继续推动设备材料国产化进程。

要闻速递

1. 存储触底信号：三星减产DRAM，NAND Flash产能扩张受限，预计价格于Q2开始回升。
2. 国际限制加剧：美国“芯片法案”禁止中企在特定地区投资先进制程，中国NAND Flash全球占比将降至18%。
3. 技术突破：英伟达Blackwell GPU将采用台积电3nm工艺，性能提升2-2.6倍。

风险提示

• 产业政策变化、国际贸易争端加剧、下游需求不及预期。

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