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港股回调背景下外资流动分析——9月第2周全球外资周观察总结

核心内容

本报告分析了2026年9月第2周全球主要资本市场的外资流动情况，重点关注中国A股、港股以及亚太和美欧市场。

主要观点

A股市场

• 北向资金：最近一周估算净流出21亿元，前一周净流出54亿元，表明外资流出压力有所缓解。
• 灵活型外资：最近一周估算净流入3亿元，前一周估算净流出24亿元，显示灵活型外资情绪有所改善。
• 活跃个股：中际旭创、宁德时代、新易盛为陆股通本周成交最活跃的个股，分别占当周交易金额的11%、17%和9%。

港股市场

• 整体资金流动：最近一周各类资金合计流入港股市场105亿港元，其中稳定型外资流入224亿港元，灵活型外资流出129亿港元，港股通流入24亿港元，中国香港或大陆本地资金流出10亿港元。
• 行业分布：外资流入集中在医药生物、银行、半导体等行业，港股通则更偏好硬件设备、房地产、机械等行业。
• 外资类型：
  • 稳定型外资：偏长线配置，历史交易频率较低。
  • 灵活型外资：偏短线投机，历史交易频率较高。
  • 中国香港或大陆本地资金：托管商机构总部位于中国香港或大陆。
  • 港股通：托管商为“中国证券登记结算有限责任公司”。
  • 其他资金：包括托管商为“香港中央结算有限公司”的资金及来源不明的资金。

亚太市场

• 日本：截至8月31日，海外投资者当周净流入7289亿日元，前一周流出1747亿日元，2023年以来累计净流入19.7万亿日元。
• 韩国：截至9月10日，海外投资者当周净流入930亿韩元，前一周流出42180亿韩元，2023年以来累计净流出158.8万亿韩元。
• 印度：8月海外机构投资者净流入31.0亿美元，前一月流入21.2亿美元，2023年以来累计净流出221亿美元。

美欧市场

• 美国：7月全球共同基金资金净流入731亿美元，前一月流入996亿美元，2020年以来累计净流入11175亿美元。
• 欧洲：7月全球共同基金资金净流入英、德、法权益市场分别为-6.9亿美元、-3.0亿美元、0.2亿美元，前一月分别为26.8亿美元、4.2亿美元、12.8亿美元。

关键信息

资金流动趋势

• A股：北向资金流出压力有所缓解，灵活型外资净流入。
• 港股：整体资金流入，但灵活型外资流出，本地资金流出。
• 亚太市场：日本和韩国近期外资流入，印度则持续净流出。
• 美欧市场：美国持续吸引外资流入，欧洲则出现净流出。

数据来源与方法

• 数据主要来自Wind、港交所中央结算系统、CEIC、KRX等。
• 外资分为稳定型和灵活型，分别代表长线和短线投资行为。
• 部分数据为估算值，可能存在误差。

投资建议与评级

• 国信证券经济研究所提供投资评级，涵盖股票和行业评级。
• 投资评级基于报告发布日后6到12个月内相对市场表现，以沪深300、恒生指数、标普500等为基准。

风险提示

• 部分资金数据为估算值，与真实情况可能存在出入。
• 模型存在误设和失效风险，需谨慎参考。

图表说明

• 图1：A股市场外资周观察
• 图2：港股市场资金面周观察
• 图3：亚太市场外资流入情况
• 图4：美欧市场全球共同基金流入情况

结论

9月第2周，港股市场整体呈现外资流入态势，但灵活型外资流出，显示市场情绪波动。A股北向资金流出压力有所缓解，灵活型外资净流入。亚太市场中，日本和韩国吸引外资流入，而印度持续净流出。美欧市场中，美国吸引外资流入，欧洲则出现净流出。整体来看，外资在不同市场中的流动呈现分化趋势，需关注市场变化及政策影响。