20220220-宝城期货-钢材_铁矿石周报_钢厂限产将退_钢矿利好不一_17页_2mb

2022年2月20日 钢材、铁矿石周报总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所涂伟华撰写，分析了2022年2月20日钢材和铁矿石市场的表现与趋势，重点指出当前市场受政策调控和供需变化的影响，整体呈现震荡偏弱格局。报告分为市场表现、钢材市场、铁矿石市场和核心观点四个部分，提供了详细的库存、供应、需求数据，并对后续走势作出判断。

主要观点

螺纹钢

• 市场表现：期货价格震荡，现货价格小幅下跌，期现价差有所收窄。
• 供应分析：钢厂复产逐步推进，周产量环比增加，但限产扰动仍存，供应仍偏紧。
• 需求分析：节后需求有所回升，但回升幅度弱于预期，终端采购量偏低，地产和基建需求尚未显著改善。
• 基本面：低供应和宏观强预期支撑钢价，但高利润下供应易回升，若需求利好证伪，钢价将承压走弱。
• 操作建议：短期维持震荡思路，重点跟踪需求释放情况。

热轧卷板

• 市场表现：期货价格弱势下行，现货价格下跌，期现价差维持低位。
• 供应分析：钢厂复产有限，周产量小幅增加，但高利润下复产意愿较强。
• 需求分析：节后需求表现良好，周度表需环比上升，但冷轧库存偏高，改善持续性存疑。
• 基本面：供需格局好转，库存增幅收窄，但受矿石政策调控影响，市场氛围偏弱。
• 操作建议：钢价继续承压、偏弱运行。

铁矿石

• 市场表现：期货价格偏弱运行，现货价格下跌，期现价差继续收窄。
• 供应分析：全球铁矿石发运量维持低位，国内港口到货量环比微增，但未来两周到货难有明显增加。
• 需求分析：钢厂补库驱动消退，终端消耗下降，但限产即将结束，需求有望回升。
• 库存分析：国内库存维持高位，港口库存和钢厂库存同步增加，库存去化压力较大。
• 基本面：高矿价下供应难以持续减量，叠加政策调控，短期矿价承压，未来需等待限产结束和成材上行配合。

关键信息

风险提示

1. 终端需求乐观预期证伪：若需求不及预期，钢价将面临下行压力。
2. 钢厂复产超预期：高利润下钢厂复产可能加快，导致成材供应增加。
3. 矿石政策调控风险再发酵：政策变动可能对矿价造成进一步压制。

市场数据概览

螺纹钢

• 库存：总量1201.44万吨，环比增加91.42万吨，厂库下降，社库上升。
• 现货价格：全国均价4924元/吨，环比下跌2.15%。
• 期货价格：主力合约价格震荡，期现价差收窄。

热轧卷板

• 库存：总量377.03万吨，环比增加9.98万吨，社库偏高。
• 现货价格：全国均价4930元/吨，环比下跌3.90%。
• 期货价格：主力合约价格弱势下行，期现价差维持低位。

铁矿石

• 库存：总量30639.14万吨，环比增加58.08万吨，港口、钢厂、矿山库存同步上升。
• 现货价格：普氏指数130.65美元/吨，环比下跌12.99%。
• 期货价格：主力合约价格偏弱运行，期现价差持续收窄。

市场趋势与展望

• 钢材市场：低供应和宏观预期支撑钢价，但高利润下供应易回升，需关注需求释放强度。
• 铁矿石市场：供应相对宽松，需求受限，短期矿价承压，未来需等待限产结束和成材价格上行配合。

分析师简介

• 姓名：涂伟华
• 职位：宝城期货研究所黑色金属高级研究员
• 学历：数量经济学硕士
• 从业经验：9年
• 荣誉：曾获“最佳工业品分析师”、“优秀铁矿石期货分析师”

操作建议

• 螺纹钢：短期震荡，关注需求释放。
• 热轧卷板：继续承压偏弱运行。
• 铁矿石：短期偏弱，未来需等待需求回升和成材走强。

附录：图表目录

• 图1 螺纹钢主力合约走势
• 图2 热轧卷板主力合约走势
• 图3 铁矿石主力合约走势
• 图4 现货价格变化情况
• 图5 主要品种现货价格走势
• 图6 钢材、铁矿石期现价差变化
• 图7 螺纹钢05/10合约期现价差
• 图8 热轧卷板05/10合约期现价差
• 图9 铁矿石05/09合约期现价差
• 图10 螺纹钢库存
• 图11 热轧卷板库存
• 图12 钢厂生产情况
• 图13 电炉开工情况
• 图14 螺纹钢和热轧卷板周产量
• 图15 螺纹钢和热轧卷板周度表需
• 图16 全国247家贸易商建材成交量
• 图17 冷轧周度产量和表需
• 图18 铁矿石港口库存
• 图19 钢厂铁矿石库存
• 图20 国内矿石铁矿石库存
• 图21 铁矿石库存量（港口+钢厂+国内矿山）
• 图22 国内港口到货量
• 图23 全球铁矿石发运量
• 图24 主流矿商发运情况
• 图25 国内矿山生产情况
• 图26 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗
• 图27 钢厂入炉结构和进口矿烧结配比
• 图28 港口日均疏港量
• 图29 港口铁矿石成交量