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2023/10/15 棉花期货周报总结

品种观点与策略

• 主要观点：短期郑棉承压，中长期偏弱运行。新疆机采籽棉收购价在78~8元/公斤；新棉机采皮棉尚未大量上市，对郑棉价格形成短期支撑，但存在压力。下游需求旺季不旺，棉纱价格节后持续下跌，轧花厂亏损意愿较弱。
• 本周策略：观望/等待盘面企稳，01多单逢高止盈离场。

核心指标分析

宏观

• 宏观环境：9月PPI同比增速延续回升，工业品价格触底，但需关注四季度宏观政策、库存周期及海外需求的潜在影响。

供需

• 全球供需：USDA 10月报告调增23/24年度产量5万吨，调减消费2万吨，整体维持中性偏空。
• 美国供需：产量下调至279万吨（历史最低），干旱影响显著，出口装运量因中国需求强劲。
• 印度供需：新棉逐步上市，产量255万吨，期末库存250万吨，库存消费比8%。
• 中国供需：进口棉花同比降幅收窄，棉纱进口量同比大增，需求恢复缓慢。

库存

• 进口棉库存：主要港口库存30万吨，同比无显著差异。
• 国内棉库存：储备棉成交活跃，底价维持高位，但成交率略降，商业库存同比下滑。

价格与成本

• 现货价格：3128B皮棉均价18064元/吨，周环比下跌2.03%。
• 籽棉收购：新疆机采籽棉价格集中在78~8元/公斤，收购进度缓慢。

风险提示

• 风险因素：下游需求恢复不及预期、政策调控风险、海外需求减弱。