20250919-国泰期货-棉花_市场关注新棉上市情况_3页_593kb

棉花市场简报

基本面与价格表现

今日动态：郑棉主力合约CF2601结算价13715元/吨，CF2511结算价19745元/吨，夜盘涨跌分别为-0.36%和-0.10%。国际方面，ICE美棉12月合约大跌0.39%报66.92美分。
供需分析：现货行情冷清，市场重心下沉，内外棉价差缩小。新疆籽棉成本高企，新棉上市预期支撑销售基差暂稳，但内地采购积极性待观察。下游棉纱、坯布市场成交偏弱，织厂库存压力与利润不佳限制买盘。

宏观与事件影响

国内动向：国庆节前备货缓慢，多数企业减库，市场博弈气浓。政策面缺乏明确指引，新棉质量对冲基金或将决定下一阶段库存与抛储启动。
国际因素：美元加息预期叠加宏观风险，抑制ICE反弹；单周出口环比好转但装运未达预期，制约价格修复。美棉连续累库凸显供应端压力，关注USDA库存数据与替代成本博弈。

趋势与风险警示

• 内盘空头动能：主力合约趋向下行，保税棉成本支撑减弱，预计短线震荡偏空，波动区间13500-13900元。
• 风险点：南疆发霉风险、贸易政策松动、汇率稳定预期均构成潜在上涨引子。主力合约突破关键位或引入资金博弈。

研究建议

综合基本面与政策驱动，短期棉花投资者不宜追高，偏弱震荡策略为主。若新棉未如期冲击成本线，仍建议组合运作或暂避。

操作注意事项

维持中性策略，短期多单谨慎持有或轻仓试多主力合约突破关键阻力位。关注保税及内地库存变化。