20251031-海证期货-2025年11月纯碱市场行情策略展望_去库压力不减_纯碱后续或弱势调整_18页_2mb

以下是对报告内容的分析总结：

纯碱市场10月份表现窄幅震荡，先抑后扬，主要受假期累库压力和需求不足拖累上半月下行，后因宏观预期和成本支撑企稳反弹，但反弹动能有限。供需基本面持续偏弱，供给端产量和开工率稳步回升，增量明显；需求端如浮法玻璃和光伏玻璃需求欠佳，出货率虽小幅回升，但下游支撑乏力，库存累积加剧。成本支撑因煤炭价格坚挺而部分限制价格下探，但整体产业利润压缩，缺乏强势驱动。

展望11月份，纯碱供需格局预计仍宽松，去库压力不减将抑制价格反弹，价格或弱势调整。建议操作上逢高沽空，套利方面高库存对近月合约拖累，反套需谨慎；期权可关注主力卖出看涨机会，同时注意风险控制与止损。