20240225-国投证券-交易情绪高位反复_9页_1mb

债市微观交易温度计报告总结

本期国投证券债市微观交易温度计读数小幅回升至67%，较上期增加1个百分点。主要原因包括节后调休日交易清淡导致的全市场换手率分位值回落、机构杠杆分位值维持低位，同时也伴随配置盘力度、信贷比价和商品比价指标的回升。

过热指标占比升至50%，涉及9项指标，主要包括超长债换手率、长期国债成交占比、基金超长债累计买入规模等。商品比价指标虽从上期中性区间上升至过热区间，但上市公司理财买入量回落至偏冷区间。

交易热度类指标平均分位值下降4个百分点至60%，机构行为类指标下降2个百分点至63%。全市场换手率分位值降至37%，机构杠杆分位值保持低位0%。基金超长债买入量分位值小降至98%。政策利差分位值上升4个百分点至69%，接近过热区间。商品比价分位值快速上升42个百分点至97%。

总体显示债市微观交易情绪略有升温，但机构杠杆和全市场换手率保持低位，整体市场情绪中性至偏冷为主，需关注政策利差和商品比价变化对市场的影响。