20250916-五矿期货-乙二醇_强现实弱预期_走势震荡偏弱_5页_540kb

报告摘要

乙二醇市场分析总结

报告要点概述

近期乙二醇市场呈现"强现实、弱预期"的特点，港口库存持续偏低导致基差偏强，但在四季度大幅累库预期的主导下，价格走势向下震荡偏弱。报告提醒投资者需注意累库兑现不及预期及商品氛围转多的风险，建议以逢高空配为主。

关键发现

1.. 短期基本面支撑 近期乙二醇港口库存维持低水平，船期集中于九月下旬后到港，叠加聚酯负荷提升带来的出库量增加，现实端表现较强，基差偏强。
2. 预期主导价格下行 趋势性走弱主要受8-9月海外检修装置减少、预期到港量回升的影响。国内装置产能持续扩张，裕龙石化等新装置投产预期使市场对四季度供需平衡表持悲观态度，高利润水平可能使估值寻求回调空间。
3. 产业连接表现分化 聚酯化纤产业链开工率处于高位，但终端织造需求仍弱于往年同期，国内纺服消费增速放缓叠加出口金额负增长，抑制产业链整体回暖。