20260508-弘业期货-铁矿石月报_供需双强_铁矿高位震荡_8页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2026年5月8日发布的铁矿石市场分析报告指出，铁矿石期货价格在四月份呈现“先抑后扬”的走势，整体处于高位震荡状态。尽管供应端有所宽松，但需求端维持高位，导致市场在供需双强的背景下出现震荡行情。

主要观点

• 价格走势：铁矿石主力09合约价格从788元/吨开盘，经历下跌后在4月16日大幅反弹超3%，随后维持高位震荡，月末最高涨至802.5元/吨。
• 供需格局：铁矿石处于海外发运旺季，供应相对宽松，但需求维持高位，增量空间有限，钢厂对高价矿石采购偏谨慎。
• 供应端：四月份全球铁矿石发运量季节性回升，但到港量环比有所回落。中矿与BHP谈判达成，缓解结构性紧缺，但供应扰动仍在。
• 需求端：钢厂复产带动铁水产量维持在237-240万吨区间，节前补库支撑价格，但假期后补库需求减弱，关注铁水产量变化。
• 终端需求：四月份钢材终端需求偏弱，房地产行业下行拖累整体需求，但制造业用钢需求保持稳定增长。五月份预计需求呈现“前稳后缓”态势。
• 期现价差：现货价格先抑后扬，期现价差收敛，PB09基差从47降至34，显示远月价格略强于现货。
• 技术面：主力09合约震荡反弹，突破前高阻力，回调未破均线支撑，整体偏强，但上方阻力依然偏大。
• 策略建议：投资者可考虑在主力09合约回调至下方均线附近逢低做多，跨期无明显套利机会，跨品种螺矿比持续低位运行，对矿价形成一定调整压力。

关键信息

• 价格波动：铁矿石价格四月份波动加剧，整体区间震荡，价格重心逐步上移。
• 库存情况：45港铁矿石库存延续阶段性去化，但绝对数值偏高；钢厂进口矿库存维持低位，但节前补库支撑价格。
• 需求变化：钢材终端需求偏弱，螺纹和热卷表需均未达往年水平，但制造业需求保持稳定。
• 市场预期：供需双强，但边际走弱预期存在，预计短期维持高位震荡。

图表概览

• 图1：铁矿石主力09合约日K线走势，显示震荡反弹趋势。
• 图2：铁矿石5-9价差历年走势，显示窄幅震荡。
• 图3：青岛港62%澳洲粉矿价格走势，呈现先抑后扬态势。
• 图4：铁矿石主力基差走势，显示基差收窄。
• 图5：全球铁矿石发运量，显示季节性回升。
• 图6：247家钢厂日均铁水产量，维持高位波动。
• 图7：45港进口矿库存，阶段性去化但数值偏高。
• 图8：247家钢厂进口矿库存，维持低位。
• 图9：螺纹和热卷表需，显示需求偏弱。

总结与展望

报告认为，铁矿石价格在短期内将继续维持高位震荡，主要受供需双强格局影响，但边际走弱预期存在。建议投资者关注价格回调至均线附近的机会，逢低做多。同时，跨期和跨品种套利机会不明显，需谨慎对待。整体来看，铁矿石市场在结构性紧缺缓解和终端需求偏弱的交织下，呈现震荡走势，未来需继续关注铁水产量和钢厂采购策略的变化。