20260508-弘业期货-拍卖传闻扰动_玉米大幅调整_11页_805kb

玉米及淀粉市场分析总结

核心内容概述

2026年5月8日，玉米及淀粉市场受到多重因素影响，出现大幅调整。玉米主力2607合约本周累计下跌超过3%，主要受糙米拍卖传闻扰动。淀粉主力2607合约也同步回落，现货价格有所下降，但基差走强，现货转升水。本文从市场动态、库存变化、替代品影响、外盘情况、需求分析及后市展望等方面进行了全面分析。

主要观点

1. 玉米市场动态

• 价格调整：玉米主力合约本周大幅回落，3个交易日内跌幅超3%。
• 拍卖传闻影响：糙米拍卖传闻压制市场情绪，导致玉米价格下调。
• 粮源转移：农户售粮基本结束，粮源转向贸易商等中下游环节。
• 未来关注点：东北新季玉米种植期，关注种植成本上涨及厄尔尼诺事件可能带来的干旱影响。

2. 淀粉市场动态

• 价格回落：淀粉主力合约本周也出现大幅回落调整。
• 现货价格变化：潍坊金玉米淀粉价格由3050元/吨跌至3030元/吨附近。
• 库存变化：淀粉库存继续累库，深加工企业开机率维持，但整体需求偏稳。

3. 港口库存与贸易情况

• 北港库存回升：截至5月1日，北港玉米库存为331万吨，环比持续回升。
• 港口下海量偏高：周度下海量为41.1万吨，处于偏高水平。
• 广东港库存变化：内贸玉米库存环比回落，外贸玉米库存也有所下降。
• 下游去库为主：深加工及饲料企业库存下降，采购保持谨慎。

4. 进口与替代品影响

• 进口玉米回升：国内玉米等谷物进口大幅回升，3月进口22.5万吨，同比增长177.8%。
• 替代品不足：麦玉价差较大，暂无替代优势；政策稻谷拍卖成交不高，且价高缺乏竞争力。
• 糙米拍卖影响：若糙米拍卖落地，其到港成本可能对玉米形成价格替代优势。

5. 外盘影响

• 美玉米价格回落：受美伊协议达成影响，能源价格暴跌，但双方再度交火后能源反抽。
• 种植进度缓慢：截至5月3日，美玉米种植进度为38%，与去年同期相近；出苗率为13%。
• 成本上升：化肥、农机燃料等成本提升，关注美玉米新作种植面积减少可能。
• 厄尔尼诺影响：南美干旱可能加剧，为农产品注入升水。

6. 饲料与深加工需求

• 饲料需求偏强：猪价小幅反弹，但养殖仍亏损；外购仔猪利润为-150.23元/头，自繁自养利润为-302.88元/头。
• 产能去化预期：农业农村部强调严控新增产能，加快淘汰低产高龄母猪和体弱仔猪。
• 深加工需求稳定：淀粉加工企业全面亏损，但开机率维持；酒精加工企业亏损，开机率回落；淀粉糖企业开机率偏低，造纸企业开机率回落。

关键信息汇总

玉米价格与基差走势

• 玉米主力合约：本周累计下跌3%，价格震荡下行。
• 基差走势：玉米基差震荡走强，现货转升水。
• 鲅鱼圈平舱价：由2425元/吨跌至2415元/吨。
• 蛇口港到港价：由2540元/吨跌至2530元/吨。

淀粉价格与基差走势

• 淀粉主力合约：本周价格回落，现货升水扩大。
• 潍坊金淀粉价格：由3050元/吨跌至3030元/吨。
• 淀粉库存：继续累库，库存为137.8万吨。
• 淀粉加工企业开机率：截至5月8日，开机率为65.12%，环比上升。

港口库存数据

• 北方四港库存：截至5月1日，库存为331万吨，环比持续回升。
• 广东港库存：内贸库存环比回落，外贸库存也有所下降。

饲料与养殖利润

• 生猪养殖利润：外购仔猪亏损收窄，自繁自养仍亏损。
• 禽类养殖利润：蛋价反弹，养殖微盈；鸡苗销量增加，老鸡淘汰微增。

淀粉糖与造纸企业开机率

• 淀粉糖企业开机率：回落至偏低水平。
• 造纸企业开机率：回落。

后市展望

• 市场展望：国内粮源转向中下游，后期供应渐紧，但公开竞价和进口可能补充市场。
• 需求分析：饲料需求偏强，但产能去化预期可能对后期需求形成压力。
• 建议：用粮企业应按需采购现货，保持安全库存；贸易商应及时获利了结。

数据来源

• 博易大师
• Wind
• 钢联
• 弘业研究院