20220320-天风证券-基金风格配置监控周报_偏股混合型基金大幅提升大盘股仓位_7页_616kb

金融工程：基金风格配置监控周报总结

核心内容概述

本报告为2022年3月20日发布的《金融工程：基金风格配置监控周报》，主要分析了公募基金在股票仓位、大小盘配置以及行业配置方面的风格变化。报告通过结合基金季报、半年报、年报以及上市公司十大股东信息，模拟公募基金的全部股票持仓，进而估计其仓位及风格配置情况，为投资者提供关于市场风格变化的参考信息。

主要观点

• 基金仓位估计方法：由于基金仅在半年报和年报中披露全部持仓，报告采用季报与最近一期半年报、年报的行业配置信息，结合非重仓股的权重变化假设，模拟基金的全部持仓情况。
• 仓位变动情况：截至2022年3月18日，普通股票型基金的股票仓位中位数为88.1%，较上周下降0.1%；偏股混合型基金的股票仓位中位数为85.3%，较上周上升0.8%。
• 大小盘配置变化：普通股票型基金在大盘组合的仓位下降0.8%，小盘组合上升0.7%；偏股混合型基金在大盘组合的仓位上升3.2%，小盘组合下降2.5%。
• 行业配置趋势：公募基金在医药、电力设备、电子、食品饮料、基础化工等行业配置较高；本周偏股混合型基金在医药、机械、基础化工、电力设备等行业的仓位下降，而在银行、非银金融、房地产等行业的仓位有所提升。
• 分位点分析：普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在2016年以来的仓位序列中分别位于39.1%和50.0%的分位点，表明其仓位处于中等偏下水平。

关键信息

基金定期报告披露规则（表1）

公募基金最新配置信息（表2）

公募基金行业配置（表3）

公募基金行业配置分位点（表4）

风险提示

• 基金仓位数据基于模型测算，存在失效风险。
• 市场风格变化可能导致基金配置策略调整，需持续关注。

方法论

• 采用加权最小二乘法估计基金在大小盘组合上的配置仓位。
• 从大小盘配置、市值暴露、行业配置三个维度刻画基金风格变化。
• 模拟持仓基于季报与半年报、年报的行业配置信息，并假设非重仓股种类不变，仅权重变化。

数据来源

• 数据来源：Wind、天风证券研究所
• 报告发布日期：2022年03月20日
• 分析师：吴先兴（SAC执业证书编号：S1110516120001）
• 联系人：韩乾

结论

本报告提供了对公募基金风格配置的详细监控，通过模拟持仓与行业配置分析，揭示了当前市场中基金对大小盘股及各行业的配置偏好。投资者可根据这些信息，进一步了解基金的持仓结构与市场风格变化，辅助投资决策。