20250105-广发期货-天然橡胶期货周报_海外旺产节奏释放_原料价格回落_胶价偏弱震荡_27页_3mb

天然橡胶期货周报总结

本报告基于2025年1月5日发布的信息，对天然橡胶期货市场进行全面分析。报告观点仅供参考，需注意免责声明。

主要观点

未来一个月，天然橡胶价格预计偏弱震荡，建议暂不积极交易。前期利多逻辑已结束，原料价格持续回落，供应端改善而需求端疲软。

供应分析

• 泰国：南部降雨改善，原料供应增加，胶水价格较上周跌150%，杯胶价格涨109%。泰南恢复割胶，供应逐步释放，但胶农惜售。泰标生产利润小幅回落，受泰铢升值影响。
• 越南：产区原料收购价格企稳，受季节性因素影响开始降温，预计本月底进入停割状态。浓乳生产利润较高，加工厂积极性仍强。

需求分析

• 轮胎行业：下游消费淡季明显，终端轮胎企业开工率预计下降。11月重卡销量环比上涨4%，但同比下滑3%。汽车销量和产量数据波动，欧盟市场销量下滑19%，美国市场稳定。
• 库存情况：国内社会库存延续累库，12月29日库存增至12.36万吨，环比增0.8万吨。青岛保税区库存大幅增加16.2%，深色胶和浅色胶库存均变化。

外需分析

• 欧盟和美国市场：欧盟11月乘用车销量下降19%，纯电汽车市场份额降至15%。美国汽车销量稳定，但重卡市场同比下滑。
• 全球贸易：中国天然橡胶进口量环比大幅增加，但长期累计同比减少。

整体展望

结合供需和库存数据，胶价短期偏弱震荡。供应端海外旺产节奏释放，成本支撑减弱；需求端消费淡季和外需疲软加剧下行压力。长期需关注天气变化和政策因素。

报告仅供参考，投资决策需谨慎。详情请咨询专业机构，阅读免责声明。