20241229-广发期货-天然橡胶期货周报_泰南天气好转_海外原料价格回落_胶价震荡_27页_3mb

2024年12月29日天然橡胶期货周报总结

本报告分析2024年12月天然橡胶市场情况。报告认为，橡胶价格短期内呈现震荡走势，暂不建议积极操作，焦点在于等待泰国南部原料供应恢复。

从供应端看，泰南地区天气好转，降雨减少，部分产区恢复割胶，原料产量预计增加。尽管海外原料收购价格加速下跌，但维持高位水平，工厂出现抢购低价原料的现象，短期内价格仍有下行空间。

需求方面，下游行业进入季节性淡季，企业成本压力未减，对高价橡胶抵触情绪浓厚。尽管橡胶价格触底反弹，但实际需求疲软限制反弹幅度。

库存数据显着累库趋势。国内社会库存连续增加，青岛保税区和一般贸易库存双双攀升，同比和环比增幅显着。深色胶和浅色胶库存均录得增长，尤其青岛保税库存增幅逾300%。

其他因素包括进口和出口：2024年11月中国橡胶进口大幅环比增加，泰国对华出口亦上升，但整体外需疲软，欧盟和美国汽车市场表现不佳。内需如汽车产销回暖，但轮胎库存压力增大，出货不畅。

生产方面，泰国理论生产利润小幅改善，但实际利润面临挑战。云南和海南产区全面停割或陆续停止，进一步缓解产量。

总体来看，高原料价格对胶价下限构成支撑，但需求疲软和库存累积抑制上涨动能。短期价格震荡为主，需密切关注泰南原料恢复和天气变化。

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