深度报告-20230319-国金证券-电子行业研究_4D毫米波雷达加速_PCB_CCL环节值得关注_19页_2mb

报告摘要

电子行业研究总结

核心内容

本报告聚焦于4D毫米波雷达在汽车自动驾驶领域的应用及对PCB/CCL市场的带动作用。随着特斯拉等主机厂逐步采用4D毫米波雷达，该技术在ADAS系统中的地位正从“助攻”向“主力”转变。4D毫米波雷达相比传统毫米波雷达具有更高的信息量、更强的抗干扰能力、更远的探测距离和更优的成本效益，因此其市场前景广阔。

主要观点

4D毫米波雷达的必备性确认
- 4D毫米波雷达能够提供测速、高度信息，具有更强的全天候工作能力和穿透性，是ADAS系统中不可或缺的感知组件。
- 价格适中（约1500元/颗），相较激光雷达（3000元/颗）具有显著的性价比优势。
市场增长潜力巨大
- 4D毫米波雷达市场预计在2025年达到112亿元人民币，占毫米波雷达市场价值的18.6%。
- 全球4D毫米波雷达市场在2023-2025年间的复合增长率约为70.69%，市场渗透率将从2%增长至9%。
PCB/CCL价值显著提升
- 4D毫米波雷达的硬件升级将推动PCB/CCL价值量提升，射频板PCB价值量提升至传统方案的5~8倍，信号处理板PCB提升至2倍，CCL价值量提升至传统方案的5~8倍。
- 射频板面积扩大3倍，层数增加2~4层，CCL材料升级至高频PTFE，单价提升至3倍。
PCB/CCL市场空间扩展
- 2023-2025年，全球毫米波雷达PCB市场预计分别为31亿、40亿和53亿元人民币，CCL市场预计分别为13亿、17亿和23亿元人民币。
- 高频和高速CCL市场将显著增长，分别达到6亿、8亿和12亿元人民币，以及5亿、7亿和8亿元人民币。

关键信息

4D毫米波雷达性能优势：
- 提供高度信息，解决“幽灵刹车”问题。
- 提升角分辨率，如ARS540通过级联实现12T16R，Arbe Phoenix具备48T48R。
- 点云数据量提升，具备成像能力。
PCB/CCL价值提升因素：
- 射频板面积增大。
- PCB层数提升。
- CCL材料升级，使用高频PTFE。
投资建议：
- 建议关注已长期配套主流Tier1厂商、技术积累深厚的PCB/CCL厂商，如生益科技、中英科技、沪电股份、生益电子、四会富仕。