20251130-浙商证券-煤炭行业周报（11月第5周）_累库延续_冷空气有望带动需求_13页_842kb

煤炭行业周报总结

本周煤炭板块表现：中信煤炭行业指数收跌0.54%，跑输沪深300指数2.18个百分点，板块内23只股票上涨，14只下跌。

重点煤矿数据：11月第5周，重点监测企业煤炭日均销量735万吨，周环比减少2.4%，年同比减少0.5%；库存总量2475万吨，周环比增加0.6%，年同比减少20.4%。动力煤销量环比减少1.5%，炼焦煤销量环比减少7%。

产业链动态：动力煤价格周环比持平或下跌，炼焦煤价格多数下跌。库存方面，全社会库存环比增加，但仍低于去年水平。

投资建议：短期受冷空气影响，日耗可能提升，煤炭价格有韧性，维持行业“看好”评级，优先关注动力煤和焦煤公司，如中国神华、陕西煤业、淮北矿业等。

风险提示：海外经济放缓可能导致需求减少、产能释放超出预期、新能源替代增加、安全事故或政策变化影响供需平衡。