20151023-华创证券-晨会纪要_12页_581kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份金融行业晨会视点报告，涵盖了固收、电新、食品饮料、农林牧渔等多个领域的投资策略分析、财经要闻以及公司动态等内容。报告提供了市场情绪、政策动向、行业趋势、公司业绩等多方面的信息，旨在为投资者提供参考。

【晨会视点】

固收团队观点

• 债市表现：周四债市交投平稳，利率小幅下行，10年国债与10年国开债收益率下行1-2bp。
• 资金面：本周净回笼450亿元，预计短期内央行不会通过逆回购引导资金利率下行。
• 外汇市场：人民币存在贬值压力，尾盘贬值0.14%，对货币政策形成制约。
• 专项金融债扩容：发改委将专项建设债券规模增加至少6000亿元，财政政策持续发力，推动宽信贷格局形成。
• 流动性影响：若专项金融债定向发行，可能对银行间流动性产生抽紧效应。
• 操作建议：可继续参与利率债市场，但需警惕收益率反弹风险，注意跨品种套利策略的调整。

电新团队观点

• 行业趋势：新能源汽车产业链向三元材料、陶瓷隔膜等高附加值领域演进。
• 技术短板：当前电池性能不足是行业主要瓶颈，重点突破方向为高镍三元材料和高安全性电解液。
• 推荐标的：沧州明珠（湿法隔膜）、天赐材料（高安全性电解液）、杉杉股份（正极材料龙头）等。

食品饮料团队观点

• 贵州茅台三季报：营收增长6.6%，净利润增长6.8%，但增速较上半年明显放缓，毛利率下降。
• 预收款与应收票据：三季末预收账款环比增长140%，应收票据环比增长110%，反映收入质量下滑。
• 国企改革机会：建议关注茅台国企改革带来的潜在机会。
• 盈利预测：预计2015-2016年分别实现收入340.2亿元、351.1亿元，归母净利润164.4亿元、170亿元，目标价230元。

农林牧渔团队观点

• 海利生物三季报：营收增长2.37%，净利润下降10.69%，主要因费用增加。
• 新品预期：公司正在推进多项新产品，如三联活疫苗、口蹄疫疫苗，预计2016年有望上市。
• 风险提示：关注动物疫苗市场化进程和新产品开发进度。

【财经要闻】

行业动态

1. 精准医疗平台启动：亚太首个精准医疗云平台启动，基因测序迎来发展机遇。
2. 机器人产业规划：工信部将发布“十三五”机器人产业规划，推动行业发展。
3. 跨境电商试点扩围：天津成为第八个试点城市，行业进一步提速。
4. 新能源汽车政策支持：总理批示新能源汽车发展，零部件行业关注度提升。
5. 碳酸锂价格上涨：库存紧缺，锂价上涨具有持续性。
6. 中英网络安全合作：签署首个网络安全协定，推动双边合作。
7. 苹果与富士康太阳能合作：合作开发太阳能电站，相关概念股受益。
8. 稀土价格反弹：五大稀土集团限产保价，价格快速上涨。
9. 天津金融改革：33条金融改革政策即将公布，本地股迎来机遇。
10. 天津自贸区试点：公布首批平行进口车试点平台和企业名单，完善售后保障体系。

公司动态

• 金融板块：平安银行、哈投股份、华电国际等公司业绩增长，证金、汇金等机构持股。
• 新能源与电力设备：雄韬股份、协鑫集成等公司定增或并购重组，业绩提升。
• 通信与计算机：歌华有线、启明星辰等公司业绩增长，机构持股。
• 医药生物：华邦健康、片仔癀等公司业绩增长，部分公司面临亏损风险。
• 基础化工与石油化工：利民股份、上海石化等公司业绩增长或扭亏。
• 房地产与建筑装饰：电子城、荣盛发展等公司有并购或投资动态。

【市场与行业分析】

市场表现

• 海外市场：恒生指数、道琼斯指数、纳斯达克、标准普尔、日经指数、金融时报等主要指数涨跌幅数据未提供。
• 国内市场：上证指数、沪深300、深证成指等主要指数涨跌幅数据未提供。
• 大宗商品：纽约原油、BDI、LME铜、LME铝、COMEX黄金等指数涨跌幅数据未提供。

投资评级体系

• 公司投资评级：强推、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：推荐、中性、回避。

【风险提示】

• 宏观经济下行：对白酒、食品饮料等行业产生压力。
• 食品安全风险：可能影响食品饮料类公司业绩。
• 政策变动：如外汇政策、行业监管等。
• 行业竞争加剧：如新能源汽车、医药生物等。
• 新产品开发风险：如海利生物、中源协和等公司新品开发不及预期。
• 汇率波动风险：可能对货币政策产生制约。

【总结】

本报告从多个维度分析了当前市场环境，重点包括固收市场走势、新能源汽车产业链演进、国企改革机会、精准医疗平台启动、跨境电商发展、稀土价格上涨、天津金融改革等。同时，提供了多家上市公司的动态信息，涵盖业绩、定增、并购重组、机构持股等方面。建议投资者关注政策导向明确的行业和公司，同时注意市场风险和行业竞争情况。