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电子行业周报：一季度耳机销量同比增长148%

市场表现回顾
5月23日至5月29日期间，电子行业表现弱于大盘：

• 上证综指下跌15%
• 沪深300指数下跌193%
• 电子行业二级指数多数下跌，光学光电子指数跌幅达539%

行业数据亮点

• 一季度全球手机销量同比增长77.4%，国内4月手机销量同比增长25.5%
• 中国蓝牙耳机线上市场一季度销量增长150%，其中开放式耳机（OWS）销量同比猛增148%

行业动态

• 耳机市场：开放式耳机市场占比达14.4%，成主要增量，TWS耳机则增长乏力。
• 半导体行业：全球销售额4591亿美元，同比增长15.2%，设备出货量增长157.5%。
• 英伟达&华为：英伟达下调AI芯片价格，因市场供过于求，且面临华为竞争。
• 东南亚手机市场：一季度增长12%，中国品牌表现亮眼，传音增长最快（+197%）。

投资建议

• 关注有国产替代逻辑的上游设备材料。
• 安卓系零部件厂商有望随着库存回归正常利润释放。
• 半导体设计公司受益于补库存，建议重点关注。

风险提示

• 需求不及预期
• 行业竞争格局恶化
• 贸易冲突影响