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沪锌期货日报总结

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

2025年12月17日，沪锌期货主力合约（zn2601）报收于22970元/吨，较前一交易日下跌170元/吨，跌幅为 0.73%。盘中最高触及23345元/吨，最低下探22935元/吨，整体呈现震荡下行态势。

图1：沪锌zn2601分时图

1.2 品种价格

数据来源：文华财经

2. 现货市场情况

2.1 基差数据

截至12月17日，1#锌现货均价为 22950元/吨，较前一日下跌 160元/吨。相较于期货主力价格（zn2601），现货呈现 升水85元/吨。

3. 影响因素分析

3.1 供应端

• 锌精矿加工费持续下行：显示锌矿供应紧张，成本支撑增强。
• 国内矿山面临冬季减停产压力：北方地区矿山因季节性检修增多，原料供应偏紧。
• 锌精矿加工费大幅下调：对锌价形成成本支撑，但未能有效缓解供应紧张局面。

3.2 需求端

• 消费淡季深入：下游需求疲软，市场观望情绪浓厚。
• 北方地区进入新一轮环保预警：对镀锌、压铸锌等下游企业生产形成制约。
• 下游加工企业开工率维持低位：采购意愿不足，对锌价支撑有限。

4. 结论与展望

4.1 总体分析

• 市场风险偏好下降：受美联储政策不确定性及全球经济增长担忧影响。
• 供应与需求矛盾突出：矿端供应紧张与需求淡季形成双重压力。
• 成本支撑与弱需求制约并存：短期锌价或维持区间震荡走势。

4.2 风险提示

• 期市有风险，入市需谨慎：提醒交易者注意市场波动风险。
• 信息真实性与完整性无法绝对保证：本报告基于公开资料及第三方数据，仅供参考，不构成投资建议。
• 免责条款：国金期货对报告内容及最终操作不作任何担保，不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。

数据来源：文华财经、国金期货