20230305-开源证券-中小盘IPO专题_次新股说_本批中科飞测等值得重点跟踪（2023批次07_08_09_10）_26页_2mb

中小盘研究团队：次新股重点跟踪组合分析（2023批次07、08、09、10）

核心内容概览

2023年3月5日，证监会核发新股13家，其中科创板和创业板注册新股13家，主板2家。本期深次新股指数下跌0.12%，表现不及大盘，但主板开板新股平均涨幅达90.73%，高于上期。科创板和创业板新股上市首日平均涨幅分别为80.03%和63.63%。在重点跟踪组合中，中科飞测、曼恩斯特、美利信、派瑞特气等公司因在各自领域具备领先技术、良好业绩及广阔市场前景而被特别关注。

主要观点

• 行业趋势：随着5G通信、汽车电子等新兴市场的发展，以及全球半导体产能向中国大陆转移，半导体检测与量测设备、锂电涂布模头、铝合金精密压铸件及电子特种气体等细分领域迎来快速发展机遇，国产替代进程加速。
• 重点跟踪公司：
  • 中科飞测：国内高端半导体质量控制设备龙头，打破国际垄断，产品性能与国际头部厂商相当，市场占有率持续提升。
  • 曼恩斯特：国内锂电涂布模头行业领军者，实现进口替代，市占率稳居本土第一，技术实力与客户资源丰富。
  • 美利信：国内铝合金精密压铸件龙头，业务布局通信和汽车两大领域，具备全产业链技术解决方案能力，市场空间广阔。
  • 派瑞特气：国内领先的电子特种气体供应商，核心技术填补市场空白，成为首个进入5nm制程的电子特气企业，产品应用广泛。

关键信息

1. 次新股市场表现

• 深次新股指数：本期下跌0.12%，表现优于沪深300指数，但不及上证指数。
• 主板开板新股：7只，平均开板涨幅90.73%。
• 科创板新股：4家，平均上市首日涨幅80.03%。
• 创业板新股：6家，平均上市首日涨幅63.63%。

2. 重点跟踪组合

3. 中科飞测分析

• 公司定位：国内高端半导体质量控制设备领域领军者。
• 技术亮点：掌握9项核心技术，包括光学检测、人工智能算法及自动化控制软件，产品性能与国际龙头相当。
• 市场表现：2021年营收达3.6亿元，毛利率达49.0%，净利率14.8%，ROE为10.2%。
• 募集资金用途：
  • 高端半导体质量控制设备产业化项目：30,895.84万元，扩大产能，满足市场需求。
  • 研发中心升级建设项目：14,563.06万元，提升研发能力，增强竞争力。
  • 补充流动资金：55,000.00万元，支持公司持续发展。
• 行业前景：2020年国内市场规模超20亿美元，未来将受益于国产替代加速。

4. 曼恩斯特分析

• 公司定位：国内高精密狭缝式涂布模头行业领军者。
• 技术亮点：实现进口替代，具备高精度、高效率和高稳定性的涂布模头产品。
• 市场表现：2021年营收达2.4亿元，毛利率71.8%，净利率39.49%，ROE为35.09%。
• 募集资金用途：
  • 安徽涂布技术产业化建设项目：15,146.23万元，提升研发能力。
  • 新能源汽车系统、5G通信零配件及模具生产线建设项目：35,443.44万元，增强产品竞争力。
  • 新能源汽车零配件扩产项目：23,851.61万元，扩大市场占有率。
  • 补充流动资金：15,000.00万元，支持公司发展。
• 行业前景：2025年国内锂电狭缝式涂布模头市场规模预计达14亿元，受益于动力电池、储能电池及3C消费电池需求增长。

5. 美利信分析

• 公司定位：国内铝合金精密压铸件领军企业。
• 技术亮点：掌握多项国际领先技术，实现从模具设计到生产的全产业链布局。
• 市场表现：2021年营收达22.8亿元，毛利率16.24%，净利率4.37%，ROE为7.78%。
• 募集资金用途：
  • 重庆美利信研发中心建设项目：7,716.63万元，提升研发能力。
  • 新能源汽车系统、5G通信零配件及模具生产线建设项目：35,443.44万元，增强产品竞争力。
  • 新能源汽车零配件扩产项目：23,851.61万元，扩大市场占有率。
  • 补充流动资金：15,000.00万元，支持公司发展。
• 行业前景：2030年乘用车单车用铝量预计达242.2kg，铝合金精密压铸件市场空间广阔。

6. 派瑞特气分析

• 公司定位：国内领先的电子特种气体供应商。
• 技术亮点：掌握电解氟化、精馏、吸附等核心技术，填补国内市场空白。
• 市场表现：2021年营收达17.3亿元，毛利率40.4%，净利率20.5%，ROE为22.0%。
• 募集资金用途：
  • 年产3250吨三氟化氮项目：45,998.00万元，提升产能。
  • 年产500吨双（三氟甲磺酰）亚胺锂项目：27,721.00万元，拓展锂电池溶质锂盐市场。
  • 年产735吨高纯电子气体项目：22,138.00万元，丰富产品结构。
  • 年产1500吨高纯氯化氢扩建项目：9,658.00万元，满足客户需求。
  • 制造信息化提升工程建设项目：6,775.00万元，提升自动化水平。
  • 补充流动资金：47,710.00万元，增强资金实力。
• 行业前景：2021年电子特种气体收入位列全球第九，是国内唯一进入前十的电子特气企业，市场前景广阔。

风险提示

• 宏观经济风险：经济环境变化可能影响企业盈利能力。
• 新股发行制度变化：政策调整可能对市场产生影响。
• 行业竞争加剧：随着国产替代加速，行业竞争可能加剧。